Last Updated on 11 May, 2026 by Aktie, Fonder och Investeringar
Portugisiska aktier handlas på Euronext Lisbon, som är Portugals nationella börs och en del av den paneuropeiska börsgruppen Euronext. Euronext Lisbon förmedlar finansiering och investeringar för portugisiska företag och länkar den inhemska ekonomin till globala kapitalmarknader. Under huven består marknaden av tre delar: handelsplattformen (Euronext Lisbon), värdepappersavveckling (Euronext Securities Porto) och teknik och infrastruktur (Euronext Technologies i Porto). Privata investerare kan inte handla direkt på börsen utan behöver gå via en bank, mäklare eller fondförvaltare som är godkänd av Euronext Lisbon.
Vad är Euronext Lisbon?
Euronext Lisbon är Portugals officiella börs, tidigare känd som Bolsa de Lisboa (Lissabons börs) och integrerad i Euronext sedan 2002. Här listas och handlas aktier i landets största företag. Euronext Lisbon erbjuder företag upplåningsmöjligheter och investerare exponering mot Portugal, samtidigt som den knyter ihop ekonomin med övriga Europa. Utöver själva börshandeln ingår även Euronext Securities Porto som hanterar avveckling och förvaring av värdepapper i Portugal, samt Euronext Technologies i Porto som utvecklar och driver infrastrukturen och it-systemen för handeln.
Normalt sker handeln under vardagar i likhet med övriga europeiska marknader (vanligtvis 09:00–17:30 lokal tid). På Euronext Lisbon regleras handeln av gemensamma Euronext-regler och europeiska värdepapperslagar. Två viktiga tillsynsmyndigheter är den portugisiska värdepappersmyndigheten CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) och Portugals centralbank Banco de Portugal, vilka övervakar finansmarknaden och bankväsendet. I praktiken följs Euronexts gemensamma regelverk, där Porto-börsen agerar Clearing Center och Lissabon-börsen framträder som handelsplats.
Portugals börs historia
Portugals aktiemarknad är en av Europas äldsta. Ursprungligen samlades Lissabons handlare i ett aktiesällskap redan 1769, vilket kan ses som föregångaren till Lissabons börs. Oporto (Porto) etablerade en egen börs 1891. Under 1990-talet utvidgade båda börserna sina listor och samarbetet med resten av Europa intensifierades. År 2002 köpte Euronext N.V. samtliga aktier i både Lissabons och Portos börser (Bolsa de Lisboa och Bolsa do Porto) och fusionerade dem med sina övriga marknader – därmed föddes Euronext Lisbon.
Före detta var PSI-20 det ledande indexet för Lissabons marknad, medan ett bredare index (PSI Geral) täckte alla noterade bolag. Under 2022 uppdaterades indexet och kortades namn till bara “PSI” för att anpassas till moderna likviditetskrav (mer om detta nedan).
Hur fungerar Portugals aktiemarknad?
Portugals aktiemarknad drivs precis som övriga Euronext-börser via en elektronisk handelsplattform och gemensamma regler. Aktierna handlas oftast mot euro i en auktoriserad börs. Som vi sett krävs att privatpersoner köper genom banker eller nätmäklare som är auktoriserade av börsen. Mäklarna får då genomföra affärerna på Euronext-plattformen.
Regulatoriskt övervakas allt av CMVM, som utfärdar prospektkrav och regler för bolagen och bevakar insiderlagen och transparens. Banco de Portugal ser till att banksystemet och likviditetscentralerna fungerar korrekt. Lagar från EU och EU:s aktiemarknadsregelverk (MiFID/MiFIR) gäller också fullt ut. All handel sker under liknande tider som på de större europeiska börserna – generellt runt 09:00–17:30 (CET).
Systemet är i övrigt harmoniserat med övriga Euronext-börser genom Euronexts gemensamma regelbok. Till exempel kan man se att handelsregler, likviditetsprogram och rapportkrav är standardiserade. Euronext publicerar även listor på godkända mäklare för den lokala marknaden, vilket understryker att privatpersoner behöver mellanled – dvs inget direkthandel som på en oreglerad marknad.
PSI-20 – Portugals ledande börsindex
PSI-20 (numera bara kallat PSI) är Portugals främsta börsindex och består av de största och mest omsatta bolagen på Euronext Lisbon. Historiskt bestod indexet av 20 bolag med störst börsvärde och handelsvolym. Det har använts som måttstock för hur Portugals storbolag presterar.
Den 12 augusti 2021 offentliggjorde Euronext att namnet ändras från “PSI-20” till kort och gott “PSI” för att reflektera förändrade indexregler, där inga fasta 20 bolag krävs utan antalet kan anpassas för att förbättra likviditeten. Efter ändringen är indexmetodologin också justerad för att lägga mer vikt vid fritt omsättningsbart börsvärde och för att innehavstagande bolag ska ha större volym. PSI (tidigare PSI-20) kommer dock fortsatt att följa utvecklingen för Portugals ledande börsbolag.
Bästa portugisiska aktierna 2026
Flera svenska investerare söker nu värden på Euronext Lisbon, särskilt bland indexledande bolag. De största sektorerna är energi (elb, gas, förnybart), finans (banker), infrastruktur och konsument. Bland topptitlarna finns energibolag som EDP och Galp, banken BCP (Millennium bcp), pappers- och massaindustrin (The Navigator Company) samt bygg/infrastruktur (Mota-Engil). I listan ingår även detaljhandel och konsumtion – t.ex. stormarknadskedjan Jerónimo Martins och investmentbolaget Sonae – samt telekombolag som NOS. Dessa företag analyseras ofta som kandidater till långsiktig investering på den portugisiska börsen. Nedan presenteras några av de mest intressanta bolagen på Euronext Lisbon.
EDP – Portugals största energibolag
Energias de Portugal (EDP) är landets största el- och energikoncern, med stor exponering mot förnybar energi (vind, vatten, sol) både i Portugal och utomlands. EDP är noterat på Euronext Lisbon och väger tungt i PSI-index. Enligt Reuters siktar EDP på aggressiva tillväxtplaner inom förnybart: man planerar att investera omkring 12 miljarder euro under åren 2026–2028 i vind-, sol- och lagringsprojekt (varav cirka 7,5 miljarder i USA). EDP har även slagit fast ekonomiska mål: Bolaget förväntar sig en stabil intjäning och siktar exempelvis mot återkommande EBITDA runt 4,9 miljarder euro årligen under 2025–2026 och stigande nettoresultat omkring 1,2–1,3 miljarder euro.
Dessa satsningar har gett EDP en stark ekonomisk ställning. Även under marknadsvolatila perioder genererar verksamheten gott med kassaflöde. EDP äger dessutom det börsnoterade dotterbolaget EDP Renováveis (EDPR), som är en global jätte inom vindkraft. EDP delar regelbundet ut vinster till aktieägarna och betraktas som en defensiv värdeaktie med fokus på ren energi. Den starka positionen i energisektorn och stora investeringsprogrammet i förnyelsebara källor gör EDP till en ledande kandidat på Euronext Lisbon.
Galp Energia – Ledande energiaktie i Portugal
Galp Energia är Portugals stora integrerade olja- och gasbolag, med verksamhet inom prospektering (Upstream), raffinaderi och distribution (Downstream) samt förnybar energi. Även Galp är noterat på Euronext Lisbon och ingår i PSI-indexet. Efter turbulenta energimarknader har Galp visat robusthet. I Q1 i år rapporterade Galp starka resultat, där rörelseresultatet (justerad EBITDA) nådde cirka 943 miljoner euro. Det drevs främst av stabil produktion i Brasilien och högre oljepriser, även om förnybar verksamhet temporärt påverkades av svagt solpris.
Resultatet innebar att Galp lyckades hålla nettoskulden på omkring 1,3 miljarder euro oförändrad, vilket markerar en sund balansräkning. Verksamheten genererade cirka 713 miljoner euro i justerat kassaflöde före rörelsekapitalförändringar under kvartalet. Under året fortsätter Galp att utveckla nya oljeprojekt (t.ex. prospektering i Namibia) och förbereda fusionen med gasdistributionsbolaget Moove i Portugal. Sammantaget gör den starka operativa leveransen och expansionsplanerna Galp till en av marknadens mest intressanta portugisiska energititlar.
Banco Comercial Português (BCP)
Banco Comercial Português, mer känt som Millennium bcp, är Portugals största banker på börsen. Enligt Reuters steg Millennium bcp:s nettovinst 2025 med 12 % till rekordhöga 1,02 miljarder euro. Tillväxten drevs av god lönsamhet i bankens polska dotterbolag Bank Millennium och högre räntenetto. Banken planerar dessutom att dela ut hela 50 % av vinsten som utdelning till aktieägarna i varje år fram till 2028, kompletterat med återköp av aktier så att totalavkastningen kan nå upp till 90 % av vinsterna. Det visar på en mycket generös utdelningspolitik.
BCP-koncernen har en stabil ställning med lönsamma bolån och minskande kreditförluster. Under 2025 ökade bankens utlåning med 7,3 % och räntenettot steg trots räntesänkningar, vilket speglade tillväxt i kunder och god prissättning. Bolaget har också verksamhet i Angola och Moçambique, och storägare är Fosun (20 %) och Sonangol (19,5 %). För investerare lockar BCP både som en utdelande bankaktie och som en möjlighet att dra nytta av den tillväxt som finns i Portugal och dess tidigare kolonier.
The Navigator Company – Portugisisk utdelningsaktie
The Navigator Company är Portugals stora industriella bolag för papper och massa. Det är ”ett integrerat industribolag som producerar skogsprodukter, massa, papper, hygienpapper, hållbara förpackningslösningar och bioenergi”. Med toppmodern teknik är Navigator känt för hög kvalitet globalt. Bolaget har också historiskt delat ut en stor del av sin vinst – yielden är runt 6–7 %, vilket gör det till ett lockande utdelningscase.
Till exempel har Navigator regelbundet betalat ut betydande halvuletiska utdelningar. Under 2025 var den sammanlagda utdelningen omkring 0,25 euro per aktie (motsvarande uppemot 6 % i direktavkastning givet börskursnivån). Den starka kassaflödesgenereringen från handel med massa och papper ger utrymme för stabila utdelningar. Navigator passar den investerare som söker en högutdelare på den portugisiska börsen, samtidigt som bolaget är ledande i ett mer defensivt industrisegment (massa/papper).
Mota-Engil – Infrastruktur och tillväxtmarknader
Mota-Engil är Portugals största bygg- och infrastrukturkoncern, med bredd inom exempelvis anläggning, koncessioner och miljötjänster. Bolaget har de senaste åren växt kraftigt i Afrika och Latinamerika. I sitt halvårsresultat för 2025 redovisade Mota-Engil ett rekordhögt nettoresultat på 59 miljoner euro – en 20 % ökning år mot år. Intäkterna låg på cirka 2,75 miljarder euro och drevs främst av 59 %-ig tillväxt i Afrika, där man haft stora projekt i till exempel Nigeria och Angola. Samtidigt genomgick Latinamerika en mindre inbromsning efter tidigare starka år, och Europa noterade nedgång till följd av försäljning av verksamheter i Polen.
Resultatet visar på hög lönsamhet: EBITDA steg 13 % till 448 miljoner euro (marginal 16 %) och Mota-Engil har ett mycket stort orderstock (backlog över 9 miljarder euro vid halvårsskiftet). Många framsynta investerare ser Mota-Engil som en möjlighet att satsa på växande infrastrukturmarknader i tillväxtregioner. Kombinationen av kontrakt i stabila länder (Europa) och hög tillväxt i utvecklingsländer gör Mota-Engil till en intressant spade-aktie i bygg- och anläggningsbranschen.
Varför investera i portugisiska aktier?
Att köpa aktier i Portugal kan vara ett sätt att diversifiera portföljen och få exponering mot sektorer som storsatsar på förnybar energi och infrastruktur. Historiskt har många av de stora portugisiska bolagen erbjudit stabila utdelningar och varit relativt lågt värderade jämfört med genomsnittet i väst. Exempelvis pekar SEB på att trots att marknaden är relativt liten finns här flera stabila, välkända företag – energijätten EDP, detaljhandels- och distributionskoncerner som Jerónimo Martins, samt industribolag som Navigator och investmentbolaget Sonae.
Dessutom har Portugal förvandlats till ett av Europas föregångsländer inom förnybar energi – i år låg andelen el från förnybart över 80 % av landets elanvändning. Detta driver investeringar i elnäts- och energiprojekt. Aktieindexet har även presterat starkt – PSI-indexet steg över 30 % på ett år enligt Trading Economics data. Sammantaget ger detta en möjlighet till bra totalavkastning, med attraktiva utdelningsmöjligheter och tillväxtpotential i gröna sektorer.
Fördelar med Portugals börs
- Stabila storföretag: Trots liten marknad finns flera stora börsbolag med internationell närvaro och erkänd verksamhet. Bolag som EDP (energi), Jerónimo Martins (livsmedel) och Navigator (massa/papper) är exempel på branscher med lång historia och global kundbas.
- Förnybar energi i framkant: Portugal är ledande inom förnybar elproduktion – år i år stod vatten- och vindkraft för över 70 % av landets behov. Denna gröna omställning lockar stora investeringar (>€60 miljarder till 2030) och bidrar till att energibolag som EDP växer.
- Attraktiv avkastning: Svenska investerare kan hitta högre direktavkastning i vissa portugisiska aktier. The Navigator Company exempelvis har en direktavkastning kring 6 %, och flera andra bolag kombinerar stabil affärsmodell med utdelning. Dessa utgör ett alternativ till lågavkastande inhemska marknader.
- Lägre värderingar: Jämfört med större marknader har portugisiska aktier ofta handlats till lägre P/E-tal, dels på grund av historisk osäkerhet i Europa. Detta innebär en möjlig värdefaktor för långsiktiga investerare.
Risker med portugisiska aktier
- Marknadens storlek: Euronext Lisbon är en relativt liten börs med begränsad likviditet. Det kan innebära större kursrörelser vid handelsaktivitet och svårare att snabbt gå in/ut i stora positioner.
- Ekonomisk osäkerhet: Portugal är en mindre ekonomi som påverkas av EU:s och världsekonomins svängningar. Ekonomiska bakslag eller politiska beslut (exempelvis ändrad reglering för banker eller byggkontrakt) kan slå hårt mot små marknader.
- Valutarisk: Även om Portugal använder euron måste en svensk investerare hantera EUR/SEK-kursen. Om kronan stärks påverkas avkastningen negativt vid växling tillbaka. Vid handel i svenska ISK/KF bör valutarisken beaktas.
- Koncentration: PSI-indexet domineras av ett fåtal sektorer (bl.a. energi). Sektorkriser – som oljeprisras eller bankproblem – kan påverka indexet oproportionerligt mycket.
- Administrativ börshantering: Utländska regler och språkbarriärer kan vara en utmaning vid informationssökning. Svenska myndigheter sköter i regel inte återbetalning av utländsk källskatt automatiskt utanför KF.
Portugisiska utdelningsaktier
Ja, flera av Portugals börsbolag delar regelbundet ut vinster. Navigator är en tydlig sådan, med omkring 6 % direktavkastning. Banker som Millennium bcp (BCP) har också generellt hög utdelningsgrad – Millennium BCP planerar t.ex. att betala ut 50 % av vinsten i utdelning årligen. Även energibolag som EDP och Galp har en tradition av att ge utdelning, ofta i procentuella termer på 5–6 %, beroende på konjunktur. Större detaljhandelsföretag som Jerónimo Martins och Sonae har ibland också höjt sina utdelningar. Sammanfattningsvis kan man hitta både stabila utdelningspapper (bl.a. industri och energi) och eventuellt högre avkastning i tillväxtbolag som vill visa vinst.
Förnybar energi i Portugal
Portugal är ledande på förnybar energi. I januari i år kom 80,7 % av landets elförsörjning från förnybara källor (vatten 36,8 %, vind 35,2 %, sol 4,4 %). Detta var historiskt höga nivåer – över hela året 2025 täckte förnybara anläggningar cirka 68 % av elbehovet. Denna gröna omställning har drivit ett stort investeringsprogram: privat kapital väntas nå uppemot 40 miljarder euro i projekt under slutet av 2020-talet, och den portugisiska staten räknar med över 60 miljarder i nya anläggningar till 2030. Även solenergin expanderar snabbt – installerad kapacitet är nu över 6,1 GW och målet är ytterligare ungefär 5,7 GW till i år.
För investerare innebär detta att elnäts- och kraftbolag står inför stora investeringscykler. Exempelvis satsar regeringen mer än 400 miljoner euro på nätmodernisering och batterilagring efter en blackout 2025, och nya auktioner planeras för tusentals megawatt batterikapacitet. Sammanfattningsvis är Portugal en av de mest förnybara elländerna i Europa, vilket skapar stora möjligheter för bolag inom elproduktion, förnybar energi och infrastrukturinvesteringar i landet.
Så köper du portugisiska aktier
För att köpa portugisiska aktier måste man gå via en börsmäklare eller bank som har tillgång till Euronext Lisbon. Svenska nätmäklare har ofta begränsad tillgång till mindre börser; ibland krävs att man kontaktar mäklaren för hjälp. Några svenska banker och nätmäklare (t.ex. Avanza, Nordnet, Saxo Bank) kan erbjuda handel i Euronext-aktier, men kontrollera specifikt om de tillåter handel med Euronext Lisbon. Annars kan internationella mäklare som Interactive Brokers, Degiro eller andra europeiska nätmäklare användas för direkt access till Lisboa.
Ett annat alternativ är att investera via fonder eller börshandlade fonder (ETF:er) med Portugal- eller Europaexponering. Vissa ETF:er (t.ex. breda europeiska fonden eller specialfonder med PSI-exponering) innehåller bolag från Portugal. På så sätt slipper man eget valutabyte och får trots allt indirekt exponering mot portugisiska bolag.
Bästa mäklarna för portugisiska aktier
Det finns ingen given lista på “bästa” mäklare, men generellt söker man en aktör som ger direkt tillgång till Euronext Lisbon eller åtminstone stora Euronext-listade aktier. Svenska nätmäklare som Avanza eller Nordnet låter dig ofta handla i europeiska aktier, men Portugals börs kan kräva särskild åtkomst. Många svenska banker erbjuder inte direkt handel i Portugal. Därför väljer många istället internationella nätmäklare (som Interactive Brokers, Saxo Bank eller DEGIRO) som har ett brett utbud av europeiska marknader. Vissa kan också använda sig av London- eller Warszawalistorade versioner av portugisiska bolag (t.ex. finns Jerónimo Martins och Sonae noterade även i London). Viktigast är att kontrollera mäklarens avgifter och valutaväxlingskostnader, samt om utdelningshantering sköts automatiskt.
Skatt på portugisiska aktier
Svenska investerare betalar källskatt på utdelningar från utlandet. För Portugal gäller ett dubbelbeskattningsavtal med max 10 % källskatt på utdelningar till svenska aktieägare (vilket är lägre än Portugals inhemska 25 % sats). I praktiken dras ofta mer (t.ex. 25 %), men i en kapitalförsäkring (KF) kan hela mellanskillnaden fås tillbaka genom försäkringsbolaget. I en ISK får man vanligtvis rätt till avräkning mot schablonbeskattningen i Sverige, fast processen kan vara krånglig. Oavsett kontoform ska svensk kapitalvinstskatt betalas på eventuell realisationsvinst vid försäljning, men källskatten blir då avdragsgill i Sverige enligt avtalet. Kom också ihåg valutaväxlingskostnader; eftersom handel sker i euro tillkommer en liten växlingsavgift när man köper via svensk mäklare.
FAQ om portugisiska aktier
Är portugisiska aktier en bra investering?
Portugisiska aktier kan vara ett bra komplement i en portfölj. De erbjuder exponering mot starka sektorer (energiproduktion, infrastruktur och detaljhandel) samt ofta attraktiv direktavkastning (hög utdelning). Portföljen får då geografisk spridning och diversifiering. Samtidigt är det en mindre marknad med en del risker (se ovan), så det passar investerare som är beredda på högre volatilitet och vill ha långsiktighet. Många ser Portugal som undervärderat – 2025 gav nästan alla stora portugisiska fonder positiv avkastning, drivet av att börserna globalt gick upp (källa: The Portugal News). Sammanfattningsvis finns goda möjligheter men också marknadsspecifika risker.
Vad är PSI-20?
PSI-20 (numera bara “PSI”) är Portugals huvudindex för börsen i Lissabon. Det är ett marknadsvärdesviktat index som följer utvecklingen hos de största och mest omsatta bolagen på Euronext Lisbon. Historiskt bestod PSI-20 av 20 bolag, men sedan 2022 har det anpassats och bytt namn till PSI med löpande antal innehav för ökad likviditet. Exempel på ingående bolag är EDP, Jerónimo Martins, Sonae, Galp och BCP – alltså ledande företag inom energi, detaljhandel, telekom och finans.
Hur köper man aktier i Portugal?
Man gör det genom en aktiemäklare som ger tillgång till Euronext Lisbon. Svenska investerare kan antingen handla direkt hos en bank eller nätmäklare som stöder Euronext Lisbon (t.ex. särskilda investeringskonton via Avanza/Nordnet eller internationella mäklare), eller köpa utländska noterade ADR- eller listningsvarianter av bolagen (t.ex. några portugiser är även noterade i London eller USA). Viktigt är att mäklaren kan utföra order via Euronext, eftersom privatpersoner inte kan handla direkt på börsen utan gå via ett mellanled.
Vilka är de största bolagen på Portugals börs?
Portugals börs domineras av några välkända industrigiganter och banker. Till exempel är EDP (energi) och Galp (olja/gas) bland de absolut tyngsta. Banker som Millennium bcp (BCP) är stora, liksom detaljbolag som Jerónimo Martins (stormarknadskedjor) och Sonae (varuhus och fastigheter). Industriella spelare inkluderar The Navigator Company (massa/papper) och Semapa (cement och träförpackningar). Telekomföretaget NOS finns också bland de större. Dessa bolag återfinns alla i PSI-indexet. (Se även listan i TradingEconomics där bolagen EDP, EDP Renováveis, BCP, Galp, Jerónimo, Sonae, NOS, REN, Navigator och Semapa listas som PSI-komponenter.)
Finns det portugisiska utdelningsaktier?
Ja. Många av de största portugisiska företagen ger regelbundet utdelning. Navigator är exempelvis en känd utdelningsaktie med ~6 % direktavkastning. Banker och energibolag brukar också dela ut. Millennium bcp planerar t.ex. att betala ut majoriteten av vinsten i utdelning. Andra utdelningsaktier inkluderar telekombolag och delar av detaljhandeln. Fördelen är hög aktieutdelning jämfört med många andra länder, men man måste hantera källskatten (se ovan).
Sammanfattning
Portugisiska aktier på Euronext Lisbon ger tillgång till ett antal intressanta bolag inom energi, finans, industri och infrastruktur. Euronext Lisbon är Portugals börs sedan 2002, med ett huvudindex (PSI) som följer landets största aktörer. Stora företag som EDP, Galp, BCP, Navigator och Mota-Engil utgör attraktiva kandidater, ofta med höga utdelningar och goda framtidsutsikter på grund av exempelvis satsningar på förnybar energi. Samtidigt är marknaden liten och segmenterad, vilket ger hög volatilitet. Därför bör investerare väga fördelarna (bra direktavkastning, stabila sektorer, tillväxtpotential) mot riskerna (lav likviditet, valuta- och politisk risk). För den som vill investera är det viktigt att ha rätt mäklarkonto (som ger tillgång till Lisbon-börsen) och att förstå skattereglerna (svensk källskatt och möjlighet till skattereduktion enligt avtal). Med rätt strategi kan portugisiska aktier bli ett spännande inslag i en diversifierad portfölj.
Källor: Information baseras på data från Euronext Lisbon och PSI-webbplatser samt uppdaterade marknadsrapporter från Reuters och andra finansiella källor. De inkluderar bolagens senaste delårs- och årsbokslut samt OECD- och nyhetsartiklar om Portugals energiomställning. Våra rekommendationer bygger på dessa källor samt allmän marknadsanalys.