Last Updated on 11 July, 2025 by Rezaul
Förstå sambandet mellan börsen, aktier och räntor är avgörande för dig som vill lyckas med dina investeringar. Räntor påverkar allt från aktiemarknadens utveckling till hur mycket du betalar för ditt bolån. I den här artikeln går vi igenom hur dessa faktorer hänger ihop, varför räntor spelar en så stor roll och hur du kan använda denna kunskap för att fatta bättre investeringsbeslut. Vi täcker också aktuella trender på den svenska marknaden och ger praktiska tips för både nybörjare och erfarna investerare.
Vad är sambandet mellan börsen, aktier och räntor?
Sambandet mellan börsen, aktier och räntor handlar om hur förändringar i räntenivåer påverkar ekonomin, företagens vinster och investerares beteende. När Riksbanken höjer eller sänker styrräntan får det direkta konsekvenser för aktiemarknaden. Högre räntor innebär ofta dyrare lån för företag och konsumenter, vilket kan minska konsumtionen och företagens investeringar. Detta kan i sin tur leda till att aktiekurserna faller. Omvänt kan lägre räntor stimulera ekonomin och driva upp aktiepriserna.
Men sambandet är inte alltid så enkelt. Andra faktorer, som inflation, globala ekonomiska trender och geopolitiska händelser, spelar också in. För att förstå detta bättre behöver vi bryta ner hur räntor påverkar olika delar av aktiemarknaden.
Hur påverkar räntor aktiemarknaden?
Räntor är som ekonomins gaspedal och broms. När Riksbanken höjer styrräntan blir det dyrare att låna pengar, vilket påverkar både företag och privatpersoner. Här är några sätt som räntor påverkar aktiemarknaden:
- Högre lånekostnader för företag: Företag som är beroende av lån för att finansiera tillväxt kan få minskade vinster när räntorna stiger, vilket ofta leder till fallande aktiekurser.
- Minskad konsumtion: Högre räntor innebär dyrare bolån och konsumtionslån, vilket kan minska konsumenternas köpkraft och påverka företagens intäkter.
- Alternativa investeringar: När räntorna stiger blir räntebärande placeringar, som obligationer och sparkonton, mer attraktiva jämfört med aktier.
- Värdering av aktier: Högre räntor ökar diskonteringsräntan som används för att värdera framtida kassaflöden, vilket sänker aktiers nuvärde.
Å andra sidan kan sjunkande räntor ha motsatt effekt. Under perioder med låga räntor, som vi såg under stora delar av 2010- och 2020-talen, tenderar aktiemarknaden att blomstra eftersom företag kan låna billigt och investerare söker högre avkastning i aktier.
Varför är Riksbankens styrränta så viktig?
Riksbankens styrränta är det verktyg som används för att styra inflationen och stabilisera ekonomin. I Sverige har vi sett hur styrräntan har varierat kraftigt de senaste åren. Under 2022 och 2023 höjde Riksbanken räntan flera gånger för att bekämpa hög inflation, vilket ledde till att Stockholmsbörsen (OMXS30) upplevde ökad volatilitet. I år har Riksbanken börjat signalera en mer försiktig hållning, vilket har gett viss lättnad på marknaden.
Styrräntan påverkar inte bara företagens lånekostnader utan också valutakursen för svenska kronan. En starkare krona kan göra svenska exportföretag mindre konkurrenskraftiga, vilket i sin tur kan påverka deras aktiekurser negativt.
Hur påverkar räntor olika typer av aktier?
Inte alla aktier påverkas lika mycket av ränteförändringar. Vissa sektorer är mer räntekänsliga än andra. Här är några exempel:
Räntekänsliga sektorer
Fastighetsbolag: Fastighetssektorn, som inkluderar bolag som Castellum och Balder, är särskilt känslig för räntor eftersom de ofta finansierar sina projekt med stora lån. När räntorna stiger ökar deras finansieringskostnader, vilket kan leda till lägre vinster och fallande aktiekurser.
Tillväxtaktier: Bolag som Spotify och Klarna, som ofta har höga värderingar baserade på framtida vinster, påverkas negativt av högre räntor eftersom deras framtida kassaflöden diskonteras till ett lägre nuvärde.
Mindre räntekänsliga sektorer
Defensiva aktier: Bolag inom dagligvaror och läkemedel, som ICA Gruppen och AstraZeneca, är mindre påverkade av räntor eftersom deras produkter har stabil efterfrågan oavsett ekonomiskt läge.
Banker: Bankaktier, som SEB och Swedbank, kan gynnas av högre räntor eftersom de kan ta ut högre räntor på lån, vilket ökar deras marginaler.
Historiska samband mellan räntor och börsen
För att förstå sambandet mellan räntor och börsen kan vi titta på historiska exempel. Under finanskrisen 2008 sänkte centralbanker världen över räntorna till rekordlåga nivåer, vilket ledde till en långvarig börsuppgång. I Sverige såg vi hur OMXS30 steg kraftigt mellan 2009 och 2015, delvis tack vare låga räntor.
Under 2022, när inflationen skenade och Riksbanken höjde styrräntan från 0 % till 4 % på kort tid, föll Stockholmsbörsen med över 20 %. Detta visar hur snabbt ränteförändringar kan påverka marknaden. I år ser vi en mer stabil räntemiljö, men osäkerheter kring globala räntesänkningar, särskilt från Federal Reserve i USA, påverkar fortfarande investerares förväntningar.
Hur påverkar inflationen sambandet?
Inflation är en nyckelfaktor som påverkar både räntor och aktiemarknaden. När inflationen är hög, som under 2022, tvingas centralbanker ofta höja räntorna för att kyla ner ekonomin. Detta kan leda till att aktiekurserna faller, särskilt för tillväxtbolag. Å andra sidan kan viss inflation vara positiv för aktiemarknaden, eftersom det signalerar en växande ekonomi.
I Sverige har inflationen under året stabiliserats runt Riksbankens mål på 2 %, vilket har skapat en mer förutsägbar miljö för investerare. Men om inflationen skulle ta fart igen kan det leda till nya räntehöjningar och ökad volatilitet på börsen.
Praktiska tips för investerare
För att navigera sambandet mellan börsen, aktier och räntor kan du använda följande strategier:
1. Diversifiera din portfölj
Genom att sprida dina investeringar över olika sektorer och tillgångsslag, som aktier, obligationer och råvaror, kan du minska risken för stora förluster när räntorna förändras.
2. Följ Riksbankens signaler
Håll koll på Riksbankens räntebesked och ekonomiska prognoser. Dessa ger viktig information om vart räntorna är på väg och hur det kan påverka aktiemarknaden.
3. Investera i defensiva aktier
Under perioder med stigande räntor kan det vara klokt att öka exponeringen mot defensiva sektorer som dagligvaror och läkemedel.
4. Använd långsiktig strategi
Börsen är volatil på kort sikt, men historiskt sett har den alltid återhämtat sig. Genom att investera med ett långsiktigt perspektiv kan du dra nytta av marknadens uppåtgående trend över tid.
Vad händer med aktier när räntorna är låga?
Låga räntor är ofta en katalysator för stigande aktiekurser. När det är billigt att låna kan företag finansiera nya projekt, expandera och öka sina vinster, vilket driver upp aktiepriserna. Dessutom söker investerare högre avkastning i aktier istället för räntebärande alternativ som obligationer eller sparkonton, vilket ökar efterfrågan på aktier.
Företag med befintliga lån drar också nytta av lägre räntekostnader, vilket förbättrar deras resultat och gör deras aktier mer attraktiva. Under perioder med låga räntor, som 2010–2020, såg vi hur Stockholmsbörsen upplevde långvariga uppgångar, särskilt inom teknologi och tillväxtsektorer.
Vad händer med aktier när räntorna är höga?
Höga räntor kan sätta press på aktiekurserna av flera skäl. För det första blir aktier mindre attraktiva jämfört med andra investeringar, som obligationer eller fastigheter, som erbjuder högre avkastning. Detta kan leda till att investerare säljer aktier, vilket sänker priserna.
För det andra ökar höga räntor företagens lånekostnader, vilket kan minska deras lönsamhet. Om investerare förväntar sig lägre vinster kan de undvika vissa aktier, särskilt inom räntekänsliga sektorer som fastigheter. Under 2022, när Riksbanken höjde styrräntan till 4 %, såg vi hur OMXS30 föll med över 20 %.
Skall man undvika aktier när räntorna går upp?
För konservativa investerare som prioriterar stabil avkastning kan stigande räntor vara en signal att minska exponeringen mot aktier. Högre räntor gör lån dyrare, vilket minskar efterfrågan på aktier och kan leda till fallande kurser. Särskilt räntekänsliga aktier, som fastighetsbolag, kan drabbas hårt.
Men det betyder inte att du alltid ska undvika aktier. Vissa sektorer, som banker och defensiva bolag, kan prestera bra även i en miljö med stigande räntor. Nyckeln är att diversifiera och välja aktier strategiskt baserat på marknadsläget.
Skall man köpa aktier när räntorna är på väg ned?
När räntorna sänks kan det vara en bra tid att investera i aktier, eftersom lägre lånekostnader stimulerar ekonomin och ökar efterfrågan på aktier. En stabil marknad med sjunkande räntor skapar ofta fler investeringsmöjligheter, särskilt inom tillväxtsektorer.
Men om räntorna är på väg ned men ännu inte sänkts kan marknaden vara osäker. I sådana lägen är det viktigt att analysera din ekonomiska situation och förstå riskerna innan du investerar. En noggrann genomgång av företagets fundamenta och marknadstrender kan hjälpa dig fatta välgrundade beslut.
Vad säger experterna?
Enligt ekonomiska analyser från i år förväntas räntorna i Sverige förbli relativt stabila, men mycket beror på globala trender. Om Federal Reserve i USA börjar sänka räntorna kan det ge en positiv skjuts till aktiemarknaderna globalt, inklusive Stockholmsbörsen. Samtidigt varnar experter för att geopolitiska spänningar och energipriser kan skapa osäkerhet.
Svenska investmentbanker som Nordea och SEB förutspår en måttlig tillväxt för Stockholmsbörsen under året, med särskilt fokus på sektorer som industri och teknologi. Men de betonar vikten av att vara selektiv och undvika övervärderade aktier.
Vanliga frågor om börsen och räntor
Vad händer med aktier när räntorna stiger?
När räntorna stiger blir det dyrare för företag att låna, vilket kan minska deras vinster och leda till fallande aktiekurser. Särskilt räntekänsliga sektorer som fastigheter och tillväxtbolag påverkas negativt.
Är det bra att investera när räntorna är låga?
Låga räntor gör aktier mer attraktiva jämfört med räntebärande placeringar, vilket ofta driver upp börsen. Men det är viktigt att vara försiktig med övervärderade aktier.
Hur påverkar räntor mina fonder?
Fonder som investerar i räntekänsliga sektorer kan påverkas negativt av stigande räntor. Breda indexfonder är dock ofta mer motståndskraftiga eftersom de sprider risken över olika sektorer.
Sammanfattning
Sambandet mellan börsen, aktier och räntor är komplext men avgörande för att förstå hur du ska investera dina pengar. Räntor påverkar företagens lånekostnader, konsumenternas köpkraft och aktiers värdering. Genom att hålla koll på Riksbankens räntebesked, diversifiera din portfölj och välja aktier strategiskt kan du navigera marknaden oavsett ränteläge. I år ser ut att bjuda på både möjligheter och utmaningar, så det gäller att vara väl informerad och långsiktig i dina investeringar.
Har du fler frågor om hur räntor påverkar börsen? Kontakta oss eller läs mer på vår sida om investeringstips.