Last Updated on 25 June, 2026 by Aktie, Fonder och Investeringar
Preferensaktier är en särskild aktieform med förtur till utdelning, men hur förhåller det sig med rösträtten? I ett svenskt aktiebolag har normalt varje aktieägare en röst per aktie, om inte annat anges i bolagsordningen. Aktiebolagslagen förbjuder dessutom att röstvärdet för en aktie är mer än tio gånger högre än för en annan. Det innebär att ett aktieslag (t.ex. stamaktier) kan ha ett visst röstvärde per aktie, och ett annat (t.ex. preferensaktier) maximalt en tiondel av detta om stamaktien har 1 röst. Ofta förknippas preferensaktier med fasta utdelningar och lägre (eller ingen) rösträtt. Vi går igenom vad rösträtt innebär i aktier, skillnaden mellan stam- och preferensaktier, och konkret hur rösträtten brukar se ut för svenska preferensaktier.
Har Preferensaktier Rösträtt?
Preferensaktier kan ha rösträtt, men det beror helt på vad som står i bolagsordningen. Aktiebolagslagen säger att varje aktieägare får rösta för samtliga aktier hen äger, om inte annat föreskrivs i bolagsordningen. Det betyder att om en bolagsordning anger att preferensaktierna har begränsad eller ingen rösträtt, så gäller det. Mycket ofta ges preferensaktier låg eller ingen rösträtt just för att ordna kapitalförsörjning utan att utspäda kontrollen.
Exempel på hur rösträtten kan se ut i praktiken:
- Metro AB (publ): Metros B-aktier kallas preferensaktier och saknar helt rösträtt, förutom i vissa viktiga frågor som ändring av bolagsordningen.
- Ratos AB: I Ratos bolagsordning ger A-aktier 1 röst vardera, medan preferensaktier av serie C och D ger 0,1 röst (en tiondels röst) vardera.
- Prime Living AB: Prime Livings serie B-preferensaktier ger en tiondels röst, medan serie C (stamaktier i praktiken) ger 1 röst per aktie.
- Swedbank AB (2009 års emission): Swedbanks preferensaktier gav lika rösträtt som stamaktien, alltså 1 röst per aktie.
Dessa exempel visar att preferensaktiers rösträtt kan variera från fullt inflytande till inget alls. Det är alltid bolagsordningen som avgör. Av Bolagsverket lär vi oss att alla aktieslags särdrag, inklusive röstvärde, måste tas in i bolagsordningen för att gälla. Om inget särskilt anges, har en preferensaktie en röst per aktie precis som stamaktier, men i praktiken lägger många bolag in bestämmelser som sänker röstvärdet på preferensaktierna.
Vad Är Rösträtt i Aktier?
Rösträtt i aktier innebär rätten för en aktieägare att vid bolagsstämman rösta för sina aktier. Varje aktieägare kan normalt rösta med sina aktier (en aktie = en röst), om inte bolagsordningen avviker från det. Rösträtten ger inflytande över viktiga beslut som att välja styrelse, godkänna resultatredovisning och utdelningar eller ändra bolagsordningen. Svenska aktiebolagslagen begränsar rösträttsskillnaderna: en aktie får som mest ha ett röstvärde tio gånger högre än en annan.
Det innebär t.ex. att om A-aktier har 1 röst vardera, får B- eller C-aktier ha som mest 0,1 röst vardera. Skillnaden i rösträttsläge påverkar i regel hur aktier prissätts på börsen. Enligt SEB:s enkla förklaring värderas aktier med högre rösträtt ofta dyrare än motsvarande aktier med lägre rösträtt. Detsamma gäller förstås för preferensaktier: har en preferensaktie lägre rösträtt brukar den få lägre värde än en stamaktie med samma ekonomiska innehåll.
Preferensaktier vs Stamaktier – Rösträtt och Skillnader
Stamaktier (A- eller B-aktier) och preferensaktier skiljer sig främst i utdelning och rösträtt. En stamaktie innebär rätt till bolagets utdelning som beslutas vid stämman, men utan förutbestämt belopp. En preferensaktie ger däremot ofta en fastställd förutbestämd utdelning med förtur framför stamaktieägarnas utdelning. Detta gör att preferensaktier påminner om en blandning av aktie och obligation: man får en garanterad avkastning, men som lägre röststyrka.
När det gäller rösträtt är skillnaden att preferensaktier ofta är förenade med lägre rösträtt än stamaktier. Precis som med A- och B-aktier definieras detta i bolagsordningen. SEB konstaterar generellt att A-aktier värderas högre än B-aktier därför att skillnaden ligger i rösträtten – det är samma princip som gäller mellan stam- och preferensaktier. Samtidigt betonar experter att preferensaktier har stabilitet och lägre risk tack vare utdelningsprioritet. Så sammanfattningsvis: preferensaktier ger prioriterad utdelning och ibland lägre risk, men ofta begränsat rösträtt (i utbyte mot den fasta utdelningen).
Rösträtt i Preferensaktier
Hur ser rösträtten ut i praktiken? Eftersom varje bolag kan bestämma detaljerna varierar det. Mycket vanligt är att en preferensaktie ges en tiondels röst (om A-aktierna har 1 röst). Detta följer gränsen i lagen om max 10 gånger skillnad. I vissa fall kan preferensaktien ha noll röster. I andra fall kan den ha lika många röster som stamaktien – det är upp till bolagsordningen. Exempelvis har Ratos serie C- och D-preferensaktier 0,1 röst vardera, medan Swedbanks preferensaktier gav full rösträtt (1 röst). Metro:s B-preferensaktie däremot hade som sagt inga röster alls. I korthet kan preferensaktiers röstantal därför vara allt från 0 till samma som stam, men ofta fastställt till en liten bråkdel av stamaktiernas röster.
Hur Många Röster Ger En Preferensaktie?
Antalet röster en preferensaktie ger bestäms av bolagsordningen och lagens maxgräns. Svenska lagen tillåter som mest 10 gånger skillnad i röstvärde. Det innebär praktiskt att om A-aktien är 1 röst, kan preferensaktien få som mest 0,1 röst. Många svenska bolag med preferensaktier utnyttjar denna regel och sätter preferensaktien till precis en tiondels röst. T.ex. ger Prime Livings prefaktie av serie B en tiondels röst. Detta minskar investerarnas inflytande men följer lagen. Andra bolag avviker från mallen: Swedbank tillät sina preferensaktier full rösträtt, medan Metro:s inte fick rösta alls. Så svaret är: oftast en tiondels röst (per svensk praxis), men det är helt beroende på bolagets bestämmelser och lagens 10:1-regel.
Rösträtt i A-Aktier, B-Aktier och Preferensaktier
I bolag med flera aktieslag är det vanligt att A-aktier har fler röster än B-aktier (t.ex. 1 respektive 0,1). Detta används för att bevara kontroll hos grundare, något som RSM påpekar – A-aktierna får högre röstvärde men lagen tillåter max tio gånger skillnad. Preferensaktier räknas ofta in som ytterligare ett aktieslag med liknande begränsad rösträtt som B-aktien. Till exempel har Industrivärden A-aktier med 1 röst och sina C-aktier (en typ av preferensaktie) med 0,1 röst vardera. Ratos följer mönstret A:1, B/C/D:0,1, och Prime: Stam/C:1, Pref B:0,1. Samtliga dessa följer alltså 10:1-gränsen . I praktiken kan man därför tänka att A-aktier = 1 röst, B- och preferensaktier = 0,1 eller 0 beroende på bolag. Skillnaden i rösträtt mellan dessa slag följer alltså lagens begränsning och anges tydligt i bolagsordningen.
Varför Har Preferensaktier Lägre Rösträtt?
Den begränsade rösträtten är inte en slump utan en strategisk konstruktion. Genom att ge preferensaktier låg eller ingen rösträtt kan ett företag attrahera kapital från investerare som vill ha stabil utdelning utan att ägarna förlorar kontrollen. Som RSM konstaterar: genom att separera aktier i A- och B-aktier eller genom att ge preferensaktier lägre rösträtt kan bolaget “locka kapital utan att ge upp för mycket inflytande”. På så sätt får investerare med preferensaktier säkrare kassaflöden via utdelning, medan huvudägarna behåller de avgörande rösterna för bolagsstyrningen. Detta är en vanlig orsak till att preferensaktier ges sämre rösträtt i bolagsordningen.
Kan Preferensaktier Sakna Rösträtt?
Ja, det är fullt möjligt att preferensaktier helt saknar rösträtt om bolagsordningen så föreskriver. Före år 2005 var det inte tillåtet med aktier utan rösträtt i Sverige, men sedan dess är det tillåtet om bolagsordningen anger det. Flera bolag har därför preferensaktier utan rösträtt. Aktiemarknadsnämndens exempel med Metro visar att en B-preferensaktie kan utfärdas utan någon rösträtt på stämman. Ägaren av sådana aktier kan vanligtvis närvara och ställa frågor på stämman, men har ingen röst i besluten (förutom de få fall som bolagsordningen annars bestämmer). Det viktiga är att alla inskränkningar av rösträtt måste framgå av bolagsordningen. Således kan en preferensaktie mycket riktigt vara en aktie utan rösträtt, om så anges i reglerna.
Bolagsordning och Rösträtt i Preferensaktier
Reglerna för en preferensakties rösträtt styrs helt av bolagsordningen. Alla skillnader mellan aktieslag (antal aktier av varje slag, röstvärde, utdelning etc.) måste formuleras i bolagsordningen för att vara giltiga. Där anges exempelvis hur många A-, B- och eventuella preferensaktier som får finnas och vad varje akties röstvärde är. Bolagsordningen måste också registreras hos Bolagsverket för att träda i kraft. Ett konkret exempel är Ratos, vars bolagsordning tydligt listar röstvärdet för varje aktieslag. Swedbank visade i pressmeddelandet att man ändrat bolagsordningen så att den nya preferensaktien gav 1 röst. Kort sagt är det i bolagsordningen man hittar detaljerna: allt från utdelningsförtur till röstregler för preferensaktier slås fast där.
Preferensaktier och Bolagsstämman
Preferensaktier ger innehavaren rätt att delta vid bolagsstämman på samma sätt som andra aktier – de är ju en del av aktiekapitalet. Vad som skiljer är hur många röster varje aktie ger. Om preferensaktierna saknar rösträtt kan ägarna fortfarande närvara, men röstar inte med sina aktier. Om de har begränsad rösträtt kan de rösta proportionellt enligt bolagsordningen. Även utan rösträtt har ägarna dock i allmänhet frågeställnings- och yttranderätt på stämman. De påverkas också av de beslut som tas om utdelning eller bolagets framtid, även om de själva inte röstar i alla frågor. Praktiskt innebär detta att preferensaktieägare får den information som ges på stämman och kan utöva sin minoritetspåverkan (voice) i den mån det är möjligt, men deras inflytande är begränsat till det röstvärde deras aktier medför.
Kapitalförsäkring, ISK och Rösträtt
Hur du förvarar dina preferensaktier påverkar rösträtten. Om du har aktierna i ett ISK (investeringssparkonto) står du själv som ägare till aktierna och får rösträtt vid bolagsstämman. Däremot, i en kapitalförsäkring (KF) äger försäkringsbolaget formellt aktierna, vilket betyder att du inte kan rösta personligen. Enligt exempel från Leksands Sparbank medför KF-ägande att “du saknar rösträtt”, medan ett ISK-konto ger dig rösträtten. I praktiken innebär detta att om du sparar preferensaktier via ISK kan du delta och rösta som vanligt, men i en kapitalförsäkring sköter försäkringsbolaget rösträtten åt dig och du har ingen direkt röst. Det är alltså viktigt att känna till om du vill ha rösträtt på dina preferensaktier.
Fördelar med Preferensaktier Trots Lägre Rösträtt
Trots den begränsade rösträtten har preferensaktier flera fördelar som kan göra dem attraktiva för många aktiesparare. Framför allt erbjuder de oftast förutsägbara och höga utdelningar. Preferensaktier ger normalt en fast utdelning som är högre och mer regelbunden än för vanliga stamaktier. Detta gör dem intressanta för den som vill ha stabila pengar ut. Erfarenhet och analyser visar att preferensaktier i regel är mindre riskfyllda än stamaktier, just på grund av utdelnings- och likvidationsprioritet. De passar därför särskilt bra för långsiktiga sparare som vill skapa en jämn inkomstström över tid.
Många experter påpekar också att preferensaktier är attraktiva för investerare med lägre risktolerans. Nordea nämner exempelvis att preferensaktier passar den som söker ett “mindre riskfyllt alternativ” till stamaktier med fasta, regelbundna utdelningar. Fördelen blir då en kombination av relativ trygghet och förutbestämd avkastning. Sammanfattningsvis ger preferensaktier ofta hög och stabil direktavkastning, lägre volatilitet än stamaktier, samt förtur vid utdelning och likvidation – ett paket som kan vara mycket lockande trots mindre rösträtt.
Nackdelar med Begränsad Rösträtt
Nackdelarna hänger mycket på just den låga rösträtten. För investeraren betyder det att man inte kan påverka företagets inriktning i samma utsträckning. Vill man vara med och rösta om styrelsesammansättning, strategibeslut eller andra viktiga frågor ger preferensaktier inget eller mycket begränsat inflytande. Dessutom brukar innehav av preferensaktier kopplas till vissa värderisker. Eftersom utdelningen är fast innebär det begränsad möjlighet till kursuppgång – om bolagets vinst skjuter i höjden får stamaktierna en större del än du, vilket kan ge preferensaktien mindre kurslyft. Många preferensaktier kan dessutom lösas in av bolaget till ett fast pris, vilket kan begränsa uppsidan på lång sikt.
Ytterligare en risk är att preferensaktier är känsliga för förändringar i ränteläget. När marknadsräntorna stiger blir obligationer mer lockande, och preferensaktier kan få kursförluster som följd. Slutligen noterar SEB att skillnaden i rösträtt påverkar prissättningen – en A-aktie är ofta dyrare än en B-aktie eftersom den ger mer inflytande. På samma sätt kan preferensaktier med låg rösträtt värderas lägre än stamaktier. Sammanfattningsvis är de viktigaste nackdelarna att du tvingas ge avkall på inflytande och potentiell värdeökning för att få fasta utdelningar, samt att du löper räntemarknads- och inlösenrisk.
Ska Man Köpa Preferensaktier Trots Lägre Rösträtt?
Det beror på vad du vill uppnå med sparandet. Om du söker hög och regelbunden utdelning och samtidigt är beredd att avstå från röstinflytande så kan preferensaktier vara ett bra komplement. För den riskaversa investeraren är de ofta ett bättre alternativ än vanliga aktier eftersom utdelningen är förutbestämd och stabil. Omvänt, om du värdesätter rösträtt och inflytande högt, är stamaktier att föredra. Nordea sammanfattar det väl: ”Det finns alltså fördelar och nackdelar med båda, och det är upp till dig vilken risk du vill ta”. Med andra ord: fundera på om du främst vill ha trygg utdelning eller om du vill ha kontroll vid bolagsstämmor. Balansen mellan avkastning och rösträtt avgör om preferensaktier är rätt för dig.
Exempel på Rösträtt i Svenska Preferensaktier
Här är några konkreta svenska exempel på hur preferensaktier fått sina röster:
- Industrivärden (publ): Varje A-aktie ger 1 röst och varje C-aktie (företrädesaktie) ger 0,1 röster.
- Ratos AB: A-aktier 1 röst; B-aktier, preferensaktier C och D, vardera 0,1 röst.
- Prime Living AB: Stamaktier och serie C-preferensaktier 1 röst; serie B-preferensaktier 0,1 röst.
- Swedbank AB (nyemission 2009): Preferensaktierna emitterades med 1 röst vardera, precis som stamaktierna.
- Metro AB: Metros B-preferensaktier saknade rösträtt helt, utom i angivna undantagsfrågor.
Dessa exempel visar att det finns en hel palett: från 0 till 1 röst per preferensaktie, i enlighet med vad lagen tillåter och vad bolagsordningen anger.
Rösträttens Påverkan på Aktievärdering
Rösträtten påverkar aktiens värdering. Generellt handlas en aktie med högre röststyrka till ett högre pris – det extra inflytandet är värt pengar. SEB uttrycker det enkelt: “En A-aktie värderas högre än en B-aktie… Det är alltså rösträtten som är skillnaden”. Även om det främst gäller A- och B-aktier gäller samma princip för preferensaktier. En preferensaktie som inte kan rösta, eller bara har en tiondels röst, handlas ofta till en lägre kurs än stamaktien med full rösträtt.
För investeraren innebär detta att den begränsade rösträtten kan ge ett visst “rabattpris” på preferensaktien – dock vägs detta mot utdelningens storlek. Ibland kan priset ändå bli högt på grund av efterfrågan på utdelning, men i teorin är det rösträttsskillnaden som förklarar prisskillnader mellan aktieslag. Slutsatsen är att ju mindre rösträtt, desto mindre väger aktiens värdering på bolagsstämmans inflytande – det kan göra preferensaktier billigare jämfört med stamaktier med samma vinstmöjligheter.
Vanliga Frågor om Preferensaktier Rösträtt
- Kan jag rösta med preferensaktier om jag äger ett ISK? Ja. I ett ISK står du själv som ägare av preferensaktierna och får därmed rösta på bolagsstämman.
- Innebär kapitalförsäkring att jag förlorar rösten? Ja. I en kapitalförsäkring är försäkringsbolaget formell ägare till dina aktier, vilket innebär att du inte kan rösta personligen.
- Hur ser jag hur många röster min preferensaktie har? Det framgår av bolagsordningen för bolaget. Bolagsordningen redovisar hur många röster varje aktieslag ger. I årsredovisningar eller på bolagets webbplats brukar man hitta dessa uppgifter (t.ex. har Industrivärden 0,1 röst per C-aktie).
- Förlorar preferensaktieägare allt inflytande? Nej, de kan fortfarande delta i diskussioner och få utbetalningar. De har dock inget eller begränsat röster i omröstningar. Vissa företag låter fortfarande preferensaktier rösta i särskilda frågor som berör just preferensaktiernas villkor, men generellt räknas de bort i vanliga beslut.
- Vad händer med rösten om preferensaktien konverteras? Vid konvertering omvandlas preferensaktien till stamaktie, och den nya stamaktien har full rösträtt enligt sina villkor. Exempelvis kunde Swedbanks preferensaktier konverteras till stamaktier 2013 och blev då ordinära stamaktier med full rösträtt.
Sammanfattning – Är Preferensaktier Rätt Val?
Preferensaktier erbjuder ofta stabil utdelning och lägre risk jämfört med stamaktier, men detta sker på bekostnad av rösträtten. I Sverige är det fullt tillåtet att ge preferensaktier nedsatt röstvärde – lagen tillåter upp till tio gånger lägre rösträtt. Många svenska bolag väljer att göra just så för att kombinera finansiering med kontroll.
För investerare blir det en avvägning: få löpande utdelning mot mindre inflytande. Om målet är regelbunden avkastning och stabilitet kan preferensaktier vara ett klokt val, eftersom de passar riskaversa sparare. Om du däremot vill vara med och påverka företaget eller sikta på kapitaltillväxt, är stamaktier bättre. Som Nordea påpekar finns både för- och nackdelar och det är upp till dig vilken risknivå och avkastningsprofil du vill ha. Sammanfattningsvis kan preferensaktier vara rätt för den inkomstorienterade investeraren, men tänk på att byta ut rösträtten mot utdelningsförmåner och väga det mot dina egna mål.