CANSLIM – Vad är det och hur fungerar det? En komplett guide till strategin

Vad är CANSLIM och varför är det populärt?

CANSLIM är en investeringsmetod som utvecklades av William J. O’Neil efter att han analyserat hundratals års aktiehistorik för att identifiera gemensamma egenskaper hos aktier som gjort stora kursuppgångar. Strategin fokuserar på att hitta bolag med stark vinsttillväxt, innovativa produkter och ökande intresse från institutionella investerare, samtidigt som den tar hänsyn till marknadens övergripande trend. Varje bokstav i CANSLIM representerar en specifik faktor som O’Neil fann avgörande för att identifiera aktier med hög potential:

C – Current quarterly earnings per share: Kvartalets vinsttillväxt (EPS) ska öka med minst 25 % jämfört med föregående år.

A – Annual earnings growth: Årlig vinsttillväxt på minst 25 % de senaste tre åren.

N – New product or service: Nya produkter, tjänster eller andra positiva nyheter som kan driva aktiekursen.

S – Supply and demand: Hög efterfrågan på aktien kombinerat med begränsat utbud, ofta mätt genom handelsvolym.

L – Leader or laggard stocks: Aktier med stark relativ styrka (RS) jämfört med andra aktier.

I – Institutional sponsorship: Ökat intresse från institutionella investerare, men inte för mycket.

M – Market direction: Börsens övergripande trend, där en positiv marknad ökar chanserna för framgång.

Populariteten hos CANSLIM kommer från dess förmåga att kombinera fundamentala faktorer, som vinsttillväxt och innovation, med tekniska signaler, som prisrörelser och handelsvolym. Detta gör strategin attraktiv för både långsiktiga investerare och de som söker snabbare avkastning.

Hur fungerar CANSLIM i praktiken?

CANSLIM är inte bara en checklista för att välja aktier – det är en systematisk metod som kräver aktiv förvaltning och disciplin. Strategin börjar med att screena aktier baserat på de sju komponenterna, men den inkluderar också strikta regler för när du ska köpa och sälja. Här är en djupdykning i varje komponent och hur de appliceras:

C – Kvartalets vinsttillväxt

Vinsttillväxt per aktie (EPS) är en hörnsten i CANSLIM. En aktie ska visa minst 25 % ökning i EPS jämfört med samma kvartal föregående år. Högre tillväxt är ännu bättre, särskilt om tillväxttakten ökar över flera kvartal. För att säkerställa att bolaget är välskött kan du också lägga till ett filter för avkastning på eget kapital (ROE) på minst 17 %. ROE visar hur effektivt ett företag använder sitt kapital, och höga värden indikerar ofta starka bolag.

A – Årlig vinsttillväxt

För att undvika bolag som manipulerar kortsiktiga resultat tittar CANSLIM även på den årliga vinsttillväxten. EPS ska ha ökat med minst 25 % per år de senaste tre åren. De mest lovande aktierna visar ofta betydligt högre tillväxt, och det är viktigt att prioritera bolag med stabil och stigande vinsttrend. Detta säkerställer att aktien har en solid grund för framtida kursuppgångar.

N – Nyheter som driver tillväxt

Nyheter kan ha en enorm påverkan på aktiekurser. CANSLIM letar efter bolag som lanserar nya produkter, tjänster eller genomgår positiva förändringar, som en ny VD eller försäljning av en olönsam verksamhet. Även tekniska nyheter, som att en aktie når en ny högstanivå (all-time high), kan signalera styrka. Sådana händelser lockar investerare och driver ofta kursen uppåt.

S – Tillgång och efterfrågan

Aktiemarknaden styrs av utbud och efterfrågan. CANSLIM fokuserar på aktier där efterfrågan överstiger utbudet, vilket ofta syns genom hög handelsvolym vid prisuppgångar. En stigande aktiekurs under hög volym indikerar att stora aktörer, som institutionella investerare, köper aktien. Om priset stiger under låg volym är signalen mindre tillförlitlig.

L – Ledande aktier

CANSLIM prioriterar aktier med stark relativ styrka (RS), vilket mäter hur en aktie presterar jämfört med marknaden som helhet. RS-värdet, graderat från 1 till 99, visar hur stark en aktie är relativt andra. En aktie med RS 90 är starkare än 90 % av marknaden. För att diversifiera portföljen kan det vara klokt att jämföra RS inom samma sektor, så att du inte fyller portföljen med aktier från en enda bransch, som exempelvis IT.

I – Institutionella investerare

Institutionella investerare, som fonder och pensionsförvaltare, har ofta stora resurser och analytikerteam, vilket gör deras intresse för en aktie till en positiv signal. CANSLIM letar efter aktier där institutionellt ägande börjar öka, men inte är för utbrett. Om för många institutioner redan äger aktien kan potentialen för ytterligare kursuppgångar vara begränsad. För att strategin ska fungera krävs också att aktien är likvid, vilket innebär en daglig handelsvolym på minst 400 000 aktier på större marknader.

M – Marknadens riktning

Marknadens övergripande trend är avgörande i CANSLIM. Strategin identifierar tre typer av marknadslägen:

Bekräftad uppåttrend: Köp aktier som uppfyller CANSLIM-kriterierna.

Tveksam trend: Var försiktig med nya köp och övervaka befintliga innehav.

Korrigering: Undvik köp och sälj svaga aktier om de bryter viktiga stödnivåer.

För att bedöma marknadstrenden kan du använda tekniska indikatorer som glidande medelvärden (MA50, MA100, MA200). I Sverige är OMXS30 ett bra riktmärke för marknadens riktning.

När ska man köpa och sälja enligt CANSLIM?

CANSLIM är lika mycket en strategi för att sälja som för att köpa. William J. O’Neil och hans efterföljare, som Lee Tanner, har utvecklat detaljerade säljregler för att skydda kapitalet och maximera vinster. Här är några av de viktigaste:

Stop loss: Sätt en stop loss på 8 % under inköpspriset för att begränsa förluster. Om aktien faller snabbt är det bättre att sälja och vänta på nästa köpsignal än att hoppas på återhämtning.

Vinsthemtagning: Sälj de flesta aktier efter en kursuppgång på 20–25 % från pivotpunkten, men håll dem i minst 8 veckor för att fånga momentum. Om aktien stiger över 20 % på mindre än tre veckor och uppfyller strikta kriterier (hög volym, stark marknad, högt ROE), kan du behålla den längre.

Flytt av stop loss: När aktien stigit 7 % flyttas stop loss från -8 % till -5 %. En flytande stop loss på 11 % under högsta kurs används också efter en viss uppgång.

Pris under MA50 vid hög volym: Om aktien faller under MA50 med hög handelsvolym är det en säljsignal. Vänta gärna till dagens stängning för att undvika falska signaler.

Gap down: Ett stort gap nedåt i kursen under hög volym kan indikera en försäljning, särskilt om det är ett ovanligt stort gap.

Marknadskorrigering: Vid en bredare börsnedgång, sälj svaga aktier som bryter stödnivåer, men behåll de som visar motståndskraft.

Låt vinnarna löpa: Om en aktie stiger kraftigt under hög volym och uppfyller alla CANSLIM-kriterier, behåll den längre, men justera stop loss-nivån gradvis uppåt.

Fördelar med CANSLIM

CANSLIM har flera fördelar som gör den attraktiv för investerare som vill ha en strukturerad och datadriven metod:

Identifierar tillväxtaktier tidigt: Genom att fokusera på bolag med stark vinsttillväxt och nya produkter kan CANSLIM hitta aktier innan de når sitt fulla momentum.

Kombinerar analysmetoder: Genom att använda både fundamental och teknisk analys får du en mer robust strategi som balanserar bolagets kvalitet med marknadens beteende.

Undviker värdefällor: Till skillnad från värdebaserade strategier ignorerar CANSLIM låga värderingar som kan signalera underliggande problem, vilket minskar risken för att fastna i bolag med svag potential.

Kortare tidshorisont: Jämfört med traditionella investeringsstrategier, som ofta kräver flera års sparhorisont, kan CANSLIM ge snabbare resultat tack vare sitt fokus på momentum och marknadstrender.

Disciplinerade säljregler: De detaljerade säljreglerna hjälper dig att skydda kapitalet och ta hem vinster vid rätt tillfälle, vilket är en svaghet i många andra strategier.

Nackdelar och risker med CANSLIM

Trots sina styrkor har CANSLIM också vissa nackdelar och risker som investerare bör vara medvetna om:

Övervärderade aktier: Eftersom CANSLIM inte tar hänsyn till värderingar kan strategin leda till köp av aktier med extremt höga P/E-tal, vilket kan vara riskabelt om marknaden korrigerar.

Momentumkänslighet: Strategins fokus på momentum gör den sårbar för plötsliga marknadsvändningar, som vid IT-bubblan, där många CANSLIM-aktier föll kraftigt.

Inte skuldfokus: CANSLIM ignorerar ofta bolagets skuldsättning och balansräkning, vilket kan leda till investeringar i bolag som är finansiellt svaga.

Krävande analys: Vissa komponenter, som att identifiera nyheter eller institutionellt intresse, kräver tid och forskning, vilket kan vara svårt utan rätt verktyg.

Aktiv förvaltning: CANSLIM kräver ständig övervakning av marknaden och portföljen, vilket kan vara tidskrävande för den genomsnittliga investeraren.

Hur tillämpas CANSLIM på svenska aktier?

Även om CANSLIM utvecklades med den amerikanska marknaden i åtanke är strategin universell och kan appliceras på Stockholmsbörsen. Det finns dock några utmaningar att ta hänsyn till:

Lägre handelsvolym: Svenska aktier, särskilt på Mid Cap- och Small Cap-listorna, har ofta lägre handelsvolym än amerikanska aktier. CANSLIM:s krav på en daglig handelsvolym på 400 000 aktier kan begränsa urvalet till ett 50-tal Large Cap-aktier. För att anpassa strategin kan du fokusera på de mest likvida aktierna inom Mid Cap eller Small Cap, där institutionella investerare börjar visa intresse.

Datakällor: Använd plattformar som Börsdata för att hitta vinsttillväxt (C och A), nyheter (N) och skuldsättningsgrad (S). Avanza och TradingView är användbara för att analysera handelsvolym (S) och relativ styrka (L). OMXS30 kan användas för att bedöma marknadstrenden (M).

Anpassning: Eftersom den svenska marknaden är mindre kan du behöva justera vissa kriterier, som handelsvolym, för att inkludera fler aktier. Fokusera på andemeningen i CANSLIM – att hitta aktier med stark tillväxt och institutionellt intresse – snarare än att följa varje regel strikt.

Verktyg och resurser för CANSLIM

För att implementera CANSLIM effektivt behöver du tillgång till rätt data och verktyg. Här är några rekommendationer:

Börsdata: Perfekt för att analysera vinsttillväxt (EPS), ROE och skuldsättningsgrad. Du kan också spåra insiders och återköp.

Avanza/Nordnet: Använd för att hitta nyheter, relativ styrka och förtryckta data om aktiehandel.

TradingView: Utmärkt för teknisk analys, inklusive glidande medelvärden och handelsvolym.

Investor’s Business Daily: O’Neils egen plattform erbjuder screener och analyser för CANSLIM, men är mest inriktad på den amerikanska marknaden.

Att använda en aktiescreener kan spara tid genom att automatiskt filtrera aktier baserat på CANSLIM:s kriterier. För mer avancerade investerare kan algoritmisk trading (algotrading) användas för att automatisera köp- och säljbeslut.

Psykologin bakom CANSLIM – varför fungerar det?

En fascinerande aspekt av CANSLIM är hur den utnyttjar investerarpsykologi. Strategin bygger på att identifiera aktier som börjar attrahera uppmärksamhet från institutionella investerare, vilket skapar en självförstärkande cykel. När stora aktörer köper aktier stiger kursen, vilket lockar fler investerare och driver priset ännu högre. Detta momentum är en nyckelfaktor i CANSLIM och visar hur mänskligt beteende, snarare än bara siffror, driver marknaden. Genom att gå in tidigt kan du dra nytta av denna våg innan den når sin topp.

Kan CANSLIM göra dig rik snabbt?

En lockande men riskfylld aspekt av CANSLIM är dess potential för snabb avkastning. Eftersom strategin fokuserar på aktier med starkt momentum kan den ge betydande vinster på kort tid, särskilt i en tjurmarknad. Men detta kommer med en varning: höga belöningar innebär ofta hög risk. CANSLIM-aktier kan vara volatila, och utan strikt disciplin (som stop loss-regler) kan förluster bli betydande. Strategin är inte en genväg till rikedom utan kräver tid, forskning och tålamod för att bemästras.

Sammanfattning – är CANSLIM rätt för dig?

CANSLIM är en kraftfull tradingstrategi som kombinerar fundamental och teknisk analys för att identifiera tillväxtaktier med hög potential. Genom att fokusera på vinsttillväxt, nyheter, handelsvolym, relativ styrka, institutionellt intresse och marknadstrender kan du hitta aktier innan de når sitt fulla momentum. Strategin kräver aktiv förvaltning, disciplin och tillgång till rätt verktyg, men belöningen kan vara betydande för de som är villiga att lägga ner arbetet. På den svenska marknaden kan CANSLIM anpassas, men du behöver ta hänsyn till lägre handelsvolym och ett mindre urval av aktier. Med strikta köp- och säljregler, samt en förståelse för marknadens psykologi, kan CANSLIM vara en värdefull metod för både nya och erfarna investerare.