Last Updated on 11 March, 2026 by Aktie, Fonder och Investeringar
László Szombatfalvy, en av Sveriges mest legendariska investerare, byggde en förmögenhet genom att investera i aktier med en unik och disciplinerad strategi fokuserad på undervärderade bolag och långsiktig avkastning. Hans investeringsfilosofi, som kombinerar kvantitativa modeller, fundamental analys och djupgående bolagsundersökningar, har inspirerat många inom finansvärlden. Denna artikel utforskar hur Szombatfalvy investerade i aktier, hans bakgrund, investeringsmetoder och vad dagens investerare kan lära sig av hans approach. För finansintresserade läsare erbjuder vi en djupdykning i hans principer, praktiska tips och oväntade insikter från hans karriär.
Vem är László Szombatfalvy?
László Szombatfalvy föddes i Ungern och kom till Sverige som flykting efter revolten 1956. Med en bakgrund inom juridikstudier och en kort karriär som professionell trollkarl började han sin investeringsresa med ett blygsamt startkapital. Genom en kombination av hårt arbete, analytisk skärpa och en egenutvecklad investeringsmodell förvandlade han detta kapital till en miljardförmögenhet. Szombatfalvy är känd för sin tid som analytiker och skribent på Affärsvärlden, där han utvecklade sin metod för att identifiera undervärderade aktier. Hans strategi präglades av långsiktighet, låg risk och en fokuserad portfölj med få, noga utvalda innehav.
László Szombatfalvys investeringsfilosofi
Szombatfalvys investeringsfilosofi bygger på att hitta undervärderade bolag med stark avkastning på eget kapital och hög utdelningskapacitet. Han ansåg att en aktie inte är en bra investering om den inte är värd minst dubbelt så mycket som dess nuvarande pris, en princip som påminner om Benjamin Grahams “säkerhetsmarginal”. Istället för att diversifiera brett höll Szombatfalvy en koncentrerad portfölj med högst 5–6 aktier, vilket minimerade risken genom noggrann analys snarare än spridning. Hans metod kombinerade kvantitativa modeller, såsom analys av nyckeltal, med kvalitativa bedömningar av bolagsledning och branschdynamik.
Hur Szombatfalvy valde aktier
Szombatfalvy letade efter bolag som marknaden missförstod eller undervärderade, ofta genom att studera årsredovisningar och intervjua bolagsledningar. Han började med en grovsortering baserad på attraktiva nyckeltal, som låga P/E-tal och höga direktavkastningar, för att identifiera kandidater. Därefter gjorde han djupgående analyser, där han granskade bolagens historik, lönsamhet och utdelningspolitik. Genom att skapa optimistiska och pessimistiska prognoser för framtida utdelningar kunde han bedöma bolagens långsiktiga potential. Hans fokus på avkastning på eget kapital (ROE) var centralt, eftersom det gav en indikation på hur effektivt ett bolag använde sina resurser för att generera vinst.
Betydelsen av avkastning på eget kapital
Avkastning på eget kapital (ROE) var Szombatfalvys viktigaste nyckeltal. Han såg ROE som en indikator på ett bolags förmåga att generera vinst utan att behöva stora kapitalinjektioner. Ett bolag med hög och stabil ROE kunde, enligt Szombatfalvy, finansiera sin tillväxt internt och därmed erbjuda pålitliga utdelningar. Han jämförde ROE med marknadens avkastningskrav för att bedöma om ett bolag var undervärderat. Till exempel, om ett bolag hade en ROE på 15 % men marknaden krävde 10 %, ansåg han att dess eget kapital kunde värderas till 150 % av bokfört värde, vilket signalerade en köpmöjlighet.
Kvantitativa och kvalitativa analyser
Szombatfalvys investeringsmetod var en hybrid av kvantitativa och kvalitativa analyser. Kvantitativt fokuserade han på finansiella nyckeltal som P/E-tal, direktavkastning och ROE, ofta med hjälp av statistiska modeller för att prognosticera framtida kassaflöden. Kvalitativt granskade han bolagens ledning, affärsmodell och konkurrensfördelar. Han träffade ofta VD:ar och andra nyckelpersoner för att få insyn i bolagens strategi och kultur. Denna kombination gjorde det möjligt för honom att skapa en helhetsbild av ett bolags potential, vilket minimerade risken för oväntade motgångar.
Varför undvek Szombatfalvy diversifiering?
Till skillnad från många investerare, som sprider sina investeringar över många bolag, ansåg Szombatfalvy att diversifiering kunde späda ut avkastningen. Han menade att en koncentrerad portfölj, bestående av 5–6 noga utvalda aktier, var tillräcklig om analysen var tillräckligt grundlig. Genom att fokusera på ett fåtal bolag kunde han ägna mer tid åt att förstå deras verksamhet, ledning och marknad. Denna strategi krävde dock disciplin och en djup förståelse för varje investering, vilket gjorde att han undvek bolag med hög risk, som modeföretag eller konjunkturkänsliga branscher.
Szombatfalvys arbetsmetod: Svett och tårar
Szombatfalvy betonade att 90 % av aktievärdering handlar om hårt arbete – “svett och tårar”. Han ansåg att modeller och nyckeltal var sekundära jämfört med att skapa en realistisk prognos för ett bolags framtid. Detta innebar att läsa årsredovisningar från de senaste 10 åren, analysera branschtrender och förstå makroekonomiska faktorer. Han betonade också vikten av att träffa bolagsledningar för att bedöma deras kompetens och vision. Enligt Szombatfalvy kunde en bra affär ofta identifieras intuitivt, utan avancerade beräkningar, om analysen var tillräckligt gedigen.
Hur skiljer sig Szombatfalvy från andra finansprofiler?
Szombatfalvys approach påminner om andra värdeinvesterare som Warren Buffett och Benjamin Graham, men hans metod var mer personlig och fokuserad på direkta möten med bolagsledningar. Till skillnad från Buffett, som ofta investerar i stora, etablerade bolag, letade Szombatfalvy efter mindre kända, undervärderade företag med låg risk. Jämfört med svenska finansprofiler som Carl Bennet eller Fredrik Lundberg, som ofta fungerar som industriella investerare med kontroll över bolag, var Szombatfalvy mer av en renodlad aktieinvesterare. Hans bakgrund som analytiker på Affärsvärlden gav honom också en unik plattform för att sprida sina idéer.
Praktiska tips för att investera som Szombatfalvy
För att investera som László Szombatfalvy kan du följa dessa steg:
- Grovsortera bolag: Använd nyckeltal som P/E-tal och direktavkastning för att identifiera undervärderade aktier.
- Gör djupgående analyser: Läs årsredovisningar, granska ROE och prognosticera framtida utdelningar.
- Träffa bolagsledningar: Om möjligt, delta i bolagsstämmor eller lyssna på investerarpresentationer för att bedöma ledningens kompetens.
- Håll portföljen koncentrerad: Investera i 5–6 bolag för att maximera din förståelse och minimera risken.
- Fokusera på låg risk: Välj bolag i stabila branscher med hög ROE och förutsägbar utdelningstillväxt.
Dessa steg kräver tid och engagemang, men de kan hjälpa dig att bygga en lönsam portfölj i Szombatfalvys anda.
Den oväntade kraften i Szombatfalvys trolleribakgrund
En mindre känd aspekt av Szombatfalvys liv är hans bakgrund som professionell trollkarl i Ungern innan han kom till Sverige. Denna erfarenhet formade hans analytiska tänkande och förmåga att se bortom ytan – en färdighet han tillämpade på aktiemarknaden. Som trollkarl lärde han sig att analysera mönster och förstå människors beteenden, vilket hjälpte honom att bedöma bolagsledningar och marknadstrender. Hans förmåga att “trolla fram” undervärderade aktier kan delvis tillskrivas denna unika kombination av kreativitet och analytisk precision, som gjorde honom till en mästare på att identifiera dolda möjligheter.
Szombatfalvys inflytande på svenskt näringsliv
Bortsett från sina investeringar hade Szombatfalvy ett betydande inflytande genom sitt arbete på Affärsvärlden och sitt delägande i Alfred Bergs Fondkommission. Hans analyser och artiklar spred värdeinvesteringens principer i Sverige, och han inspirerade en generation av investerare att fokusera på fundamental analys och långsiktighet. Hans bok om globala utmaningar, som miljö och fattigdom, visar också på hans bredare engagemang för samhällsfrågor. Genom att kombinera finansiell framgång med ett intresse för samhällsnytta blev Szombatfalvy en förebild för investerare som vill göra skillnad.
Hur Szombatfalvys modell kan användas idag
Szombatfalvys investeringsprinciper är lika relevanta idag som under hans aktiva år. Moderna investerare kan använda hans metod genom att utnyttja digitala verktyg som Avanza eller Nordnet för att analysera nyckeltal som ROE och P/E-tal. Plattformar som Morningstar erbjuder också data för att identifiera undervärderade aktier. Att lyssna på bolagsstämmor via webbinarier eller läsa kvartalsrapporter online kan ersätta Szombatfalvys fysiska möten med ledningar. Genom att kombinera kvantitativa analyser med kvalitativa bedömningar av branschtrender kan dagens investerare efterlikna hans framgångsrika strategi.
Vanliga frågor om László Szombatfalvys investeringar
Vad gjorde Szombatfalvy unik som investerare? Hans fokus på undervärderade bolag, hög ROE och en koncentrerad portfölj, kombinerat med djupgående analyser, gjorde honom unik.
Hur viktigt är ROE i Szombatfalvys strategi? ROE var centralt, eftersom det visade ett bolags effektivitet och potential för utdelningstillväxt.
Kan småsparare använda Szombatfalvys metod? Ja, genom att använda nyckeltal och årsredovisningar på plattformar som Avanza kan småsparare tillämpa hans principer.
Dessa svar ger en snabb överblick för investerare som vill förstå Szombatfalvys approach.
Slutsats: Lär av Szombatfalvys tidlösa investeringsprinciper
László Szombatfalvys sätt att investera i aktier – genom att fokusera på undervärderade bolag, hög avkastning på eget kapital och djupgående analyser – erbjuder en tidlös strategi för framgångsrika investeringar. Hans disciplinerade approach, koncentrerade portfölj och betoning på hårt arbete har gjort honom till en legend inom svenskt näringsliv. Genom att tillämpa hans principer, som att analysera årsredovisningar och bedöma bolagsledningar, kan dagens investerare bygga stabila och lönsamma portföljer. Szombatfalvys arv lever vidare som en inspiration för alla som vill navigera aktiemarknaden med insikt och tålamod.