Last Updated on 30 June, 2025 by Håkan Samuelsson
I den dynamiska världen av aktieinvesteringar är det viktigt att förstå skillnaderna mellan olika aktieslag, särskilt när det gäller rösträtt. En vanlig fråga bland investerare är: “Vad är skillnaden i rösträtt mellan preferensaktier och stamaktier?” Preferensaktier, ofta kallade “preffar”, har generellt sett lägre rösträtt än stamaktier, men detaljerna varierar mellan bolag. I den här artikeln djupdyker vi i hur rösträtten för preferensaktier fungerar, vad som skiljer dem från stamaktier och vad du som investerare bör tänka på för att maximera ditt inflytande på bolagsstämman.
Vad är Preferensaktier och Stamaktier?
För att förstå rösträttens betydelse är det först viktigt att klargöra vad preferensaktier och stamaktier är. Preferensaktier är en typ av aktie som ofta ger företräde till utdelning före stamaktier, men som i gengäld vanligtvis har begränsad eller ingen rösträtt på bolagsstämman. De är populära bland investerare som söker stabila utdelningar snarare än inflytande över bolagets beslut. Stamaktier, å andra sidan, är den vanligaste aktietypen och ger ägaren rösträtt på bolagsstämman, vilket gör dem attraktiva för investerare som vill påverka bolagets strategi och ledning.
Skillnaderna mellan dessa aktieslag är avgörande för att fatta välgrundade investeringsbeslut. Medan preferensaktier ofta erbjuder en fast eller hög utdelning, är deras rösträtt ofta begränsad, vilket kan påverka din möjlighet att påverka bolagets framtid.
Hur Fungerar Rösträtt för Preferensaktier?
Rösträtten för preferensaktier varierar betydligt mellan olika bolag och är ofta specificerad i bolagets bolagsordning. Generellt sett har preferensaktier lägre rösträtt än stamaktier, och i vissa fall saknar de rösträtt helt. Detta innebär att ägare av preferensaktier har mindre inflytande över beslut som fattas på bolagsstämman, såsom val av styrelse, utdelningspolicy eller större strategiska förändringar.
Ett vanligt scenario är att preferensaktier har en tiondel av röstvärdet jämfört med en A-aktie, vilket är samma röstvärde som en B-aktie i många bolag. Till exempel, i bolaget Preservia Hyresfastigheter, ser rösträttsfördelningen ut så här:
- A-aktie: 1 röst per aktie.
- B-aktie: 1/10 röst per aktie.
- Preferensaktie (serie A och B): 1/10 röst per aktie.
I detta exempel har preferensaktier samma röstvärde som B-aktier, men betydligt lägre än A-aktier. Detta är en vanlig struktur, men det är viktigt att kontrollera bolagets bolagsordning för att förstå exakt hur rösträtten är utformad.
Skillnader i Rösträtt Mellan A- och B-aktier
Inom kategorin stamaktier finns också skillnader i rösträtt, vilket är viktigt att förstå för att få en helhetsbild. I många svenska bolag har A-aktier ett högre röstvärde än B-aktier. Ett vanligt förhållande är att en A-aktie har tio gånger högre röstvärde än en B-aktie. Detta innebär att en ägare med 100 A-aktier har samma röststyrka som en ägare med 1 000 B-aktier.
Denna struktur används ofta av grundare eller storägare för att behålla kontroll över bolaget, även om de äger en mindre andel av det totala kapitalet. För investerare innebär detta att A-aktier är mer attraktiva för dem som vill ha inflytande, medan B-aktier ofta är mer tillgängliga för småsparare på börsen.
Varför Har Preferensaktier Lägre Rösträtt?
Anledningen till att preferensaktier ofta har lägre eller ingen rösträtt beror på deras design. Preferensaktier är skapade för att locka investerare som prioriterar stabila kassaflöden genom utdelningar snarare än inflytande över bolagets beslut. Bolag emitterar preferensaktier för att finansiera sin verksamhet utan att späda ut kontrollen för befintliga ägare, som ofta håller A-aktier. Genom att ge preferensaktier lägre rösträtt kan bolaget säkerställa att strategiska beslut förblir i händerna på stamaktieägarna.
För investerare innebär detta en avvägning: hög utdelning mot lägre inflytande. Om du är en investerare som värdesätter stabilitet och utdelning kan preferensaktier vara ett attraktivt val, men om du vill påverka bolagets riktning är stamaktier ofta ett bättre alternativ.
Påverkar Depån Din Rösträtt? Kapitalförsäkring vs. ISK
Ett viktigt aspekt att beakta är hur din depå påverkar din rösträtt. Om du äger preferensaktier eller stamaktier via en kapitalförsäkring (KF), är det inte du som formellt äger aktierna – det gör pensionsbolaget som hanterar din KF, exempelvis Avanza Pension eller Nordnet Pension. Detta innebär att du inte kan utöva rösträtten för aktierna i din kapitalförsäkring, vilket kan vara en nackdel om rösträtten är viktig för dig.
I en investeringssparkonto (ISK) eller en aktie- och fonddepå är det däremot du som är den registrerade ägaren, vilket ger dig full rösträtt på bolagsstämman. Om du äger preferensaktier i en KF men vill ha möjlighet att rösta, kan du kontakta ditt pensionsbolag för att undersöka om de kan utfärda en fullmakt. Vissa bolag, som Avanza och Nordnet, erbjuder denna möjlighet i vissa fall, men det är inte garanterat.
För att maximera din rösträtt är det därför klokt att överväga vilken typ av depå du använder. Om inflytande är en prioritet, kan en ISK eller vanlig aktiedepå vara ett bättre val än en KF.
Hur Påverkar Rösträtten Ditt Investeringsbeslut?
När du överväger att investera i preferensaktier är det viktigt att väga fördelarna med hög utdelning mot nackdelen med begränsad rösträtt. Här är några faktorer att tänka på:
1. Bolagets stabilitet: Eftersom preferensaktier ofta prioriteras vid utdelning är det viktigt att välja bolag med stark finansiell ställning för att säkerställa att utdelningarna betalas ut.
2. Bolagsordning: Granska bolagets bolagsordning för att förstå exakt hur rösträtten är strukturerad för preferensaktier och stamaktier.
3. Investeringsmål: Om ditt mål är att maximera inflytande, överväg stamaktier (särskilt A-aktier). Om du prioriterar passiv inkomst, kan preferensaktier vara mer lämpliga.
4. Depåval: Välj en depåtyp som passar dina behov. Om rösträtt är viktigt, undvik kapitalförsäkringar eller säkerställ att du kan få en fullmakt.
Att förstå dessa faktorer kan hjälpa dig att fatta mer informerade beslut och anpassa din portfölj efter dina långsiktiga mål.
Exempel från Verkligheten: Rösträtt i Svenska Bolag
För att ge en tydligare bild av hur rösträtten fungerar i praktiken, låt oss titta på några exempel från svenska bolag:
Preservia Hyresfastigheter: Som nämnts tidigare har preferensaktier och B-aktier samma röstvärde (1/10 röst), medan A-aktier har en full röst. Detta innebär att ägare av preferensaktier har ett visst inflytande, men betydligt mindre än A-aktieägare.
Volvo: I många större svenska bolag, som Volvo, används en liknande struktur där A-aktier har högre röstvärde än B-aktier. Preferensaktier är mindre vanliga i sådana bolag, men när de finns har de ofta begränsad rösträtt.
Fastighetsbolag: Många fastighetsbolag, som Castellum eller Klövern, emitterar preferensaktier för att finansiera fastighetsköp. Dessa aktier har ofta ingen eller mycket låg rösträtt, vilket gör dem attraktiva för utdelningsinvesterare men mindre intressanta för dem som vill påverka bolagets strategi.
Dessa exempel visar att rösträttsstrukturen kan variera kraftigt, och det är därför viktigt att göra en noggrann analys av varje bolag innan du investerar.
Vad Händer om Preferensaktier Inte Ger Rösträtt?
I vissa fall kan preferensaktier helt sakna rösträtt, vilket innebär att du som ägare inte har något inflytande över bolagets beslut. Detta är vanligt i bolag där grundarna eller storägarna vill behålla kontrollen. Om rösträtten är viktig för dig, bör du noggrant granska bolagets bolagsordning innan du investerar. I vissa fall kan preferensaktier också ha villkor som ger rösträtt under särskilda omständigheter, till exempel om bolaget misslyckas med att betala utdelning under flera år i rad.
För att säkerställa att du har inflytande kan det vara klokt att diversifiera din portfölj med både preferensaktier och stamaktier, särskilt A-aktier, om de är tillgängliga.
Hur Påverkar Rösträtten Bolagets Värdering?
Rösträtten kan också påverka aktiernas värdering på marknaden. A-aktier, som har högre röstvärde, handlas ofta till en premie jämfört med B-aktier eller preferensaktier, särskilt i bolag där kontroll är en viktig faktor. Preferensaktier, å andra sidan, tenderar att värderas baserat på deras utdelning snarare än deras rösträtt. Detta innebär att priset på preferensaktier ofta är mer stabilt, eftersom de är mindre känsliga för bolagets strategiska beslut.
För investerare som fokuserar på långsiktig värdeökning kan stamaktier vara mer attraktiva, medan preferensaktier passar bättre för dem som söker kortsiktig inkomst.
Tips för att Maximera Din Rösträtt som Investerare
Om du vill maximera din rösträtt som aktieägare, här är några praktiska tips:
1. Välj rätt aktieslag: Investera i A-aktier om du vill ha maximalt inflytande. Kontrollera om dessa är tillgängliga på börsen eller via privata avtal.
2. Granska bolagsordningen: Läs igenom bolagets bolagsordning för att förstå rösträttsstrukturen innan du investerar.
3. Använd rätt depå: Undvik kapitalförsäkringar om rösträtten är viktig, eller kontakta ditt pensionsbolag för att undersöka möjligheten till en fullmakt.
4. Delta i bolagsstämman: Genom att aktivt delta i bolagsstämmor kan du utöva din rösträtt och påverka bolagets beslut.
5. Diversifiera: Bygg en portfölj med både preferensaktier och stamaktier för att balansera utdelning och inflytande.
Vanliga Frågor om Preferensaktiers Rösträtt
1. Kan preferensaktier ha samma rösträtt som stamaktier?
Ja, i vissa fall kan preferensaktier ha samma röstvärde som B-aktier, som i exemplet med Preservia Hyresfastigheter. Detta är dock ovanligt, och preferensaktier har ofta lägre eller ingen rösträtt.
2. Varför emitterar bolag preferensaktier?
Bolag emitterar preferensaktier för att locka investerare som söker stabila utdelningar utan att ge bort kontroll över bolaget. Detta är särskilt vanligt i fastighetsbolag och andra kapitalintensiva branscher.
3. Hur vet jag om mina preferensaktier har rösträtt?
Kontrollera bolagets bolagsordning eller kontakta bolagets investerarrelationer för att få information om rösträtten för dina aktier.
4. Påverkas utdelningen av rösträtten?
Nej, utdelningen är oberoende av rösträtten. Preferensaktier har ofta företräde till utdelning, oavsett deras röstvärde.
Slutsats: Är Preferensaktier Rätt för Dig?
Att investera i preferensaktier kan vara ett utmärkt sätt att säkra stabila utdelningar, men det kommer ofta till priset av begränsad rösträtt. För investerare som värdesätter inflytande över bolagets beslut är stamaktier, särskilt A-aktier, ett bättre val. Genom att noggrant granska bolagets bolagsordning, välja rätt depåtyp och förstå skillnaderna mellan aktieslagen kan du fatta välgrundade investeringsbeslut som passar dina mål.
Oavsett om du är en småsparare eller en erfaren investerare är det viktigt att väga fördelarna med hög utdelning mot nackdelen med begränsad rösträtt. Genom att göra din hemläxa och aktivt engagera dig i bolagsstämmor kan du maximera både ditt inflytande och din avkastning.