Last Updated on 5 August, 2025 by Aktie, Fonder och Investeringar
Onoterade aktier är ägarandelar i bolag som inte är listade på en reglerad börs, vilket gör dem till ett spännande men riskfyllt investeringsalternativ. Att investera i onoterade bolag kan erbjuda unika möjligheter till hög avkastning, men det kräver också noggrann analys och förståelse för de risker som är förknippade med denna typ av investering. I denna artikel går vi igenom vad onoterade aktier är, hur de skiljer sig från börsnoterade aktier, hur du kan handla dem, vilka risker och möjligheter som finns samt praktiska tips för att lyckas med dina investeringar.
Vad är onoterade aktier?
Onoterade aktier är aktier i företag som inte handlas på en reglerad börs, såsom Stockholmsbörsen, eller en multilateral handelsplattform (MTF). Till skillnad från börsnoterade aktier, som är tillgängliga för allmän handel på organiserade marknader, handlas onoterade aktier ofta genom privata avtal eller via specialiserade plattformar. Dessa bolag är ofta mindre företag, nystartade startups eller fåmansbolag som ännu inte har genomgått en börsintroduktion (IPO).
Även om onoterade aktier inte är lika lättillgängliga som börsnoterade aktier, representerar de ägarandelar i ett bolag på samma sätt. De kan ge rätt till utdelning och värdeökning om bolaget utvecklas positivt, men de kommer med unika utmaningar, såsom lägre likviditet och mindre transparens.
Hur skiljer sig onoterade aktier från börsnoterade aktier?
Den största skillnaden mellan onoterade och börsnoterade aktier är handelsplatsen. Börsnoterade aktier handlas på reglerade marknader, där priser uppdateras i realtid och transaktioner är standardiserade. Detta ger hög likviditet, vilket innebär att du enkelt kan köpa och sälja aktier när som helst under börsens öppettider. Onoterade aktier, å andra sidan, handlas utanför dessa marknader, vilket gör processen mer komplicerad och mindre förutsägbar.
En annan viktig skillnad är regleringen. Börsnoterade bolag genomgår en strikt granskningsprocess innan de listas, vilket inkluderar krav på finansiell rapportering, transparens och efterlevnad av börsens regler. Onoterade bolag är inte föremål för samma krav, vilket innebär att investerare ofta har mindre tillgång till finansiell information och nyheter om bolaget. Detta ökar risken, eftersom det är svårare att bedöma bolagets hälsa och framtidsutsikter.
Hur handlar man onoterade aktier?
Att handla onoterade aktier är mer komplicerat än att handla börsnoterade aktier, eftersom det inte finns en centraliserad handelsplats. Istället sker handeln ofta manuellt genom privata avtal eller via specialiserade plattformar. Här är några vanliga sätt att handla onoterade aktier:
Specialiserade plattformar: Plattformar som Bequoted och Pepins erbjuder handel med onoterade aktier. Vissa nätmäklare, som Avanza och Nordnet, samarbetar med dessa plattformar för att erbjuda sina kunder tillgång till onoterade bolag.
Privata avtal: Du kan själv hitta köpare eller säljare genom kontakter, investerarnätverk eller direkt med bolaget. Detta kräver dock betydande arbete för att hitta motparter och förhandla om priset.
Emissioner: Många onoterade bolag erbjuder aktier genom nyemissioner, där investerare kan teckna sig för nya aktier direkt från bolaget. Detta är vanligt bland startups som söker kapital för tillväxt.
Handeln med onoterade aktier är ofta mindre frekvent, vilket innebär att likviditeten är låg. Det kan ta tid att hitta en köpare eller säljare, och det finns en risk att du inte kan sälja dina aktier när du vill.
Risker med att investera i onoterade aktier
Att investera i onoterade aktier innebär betydande risker, vilket gör det viktigt att noga överväga dina beslut. Här är några av de största riskerna:
Låg likviditet: Eftersom onoterade aktier inte handlas på en reglerad marknad kan det vara svårt att hitta köpare eller säljare, vilket kan leda till att du blir sittande med dina aktier.
Brist på transparens: Onoterade bolag är inte skyldiga att offentliggöra finansiell information, vilket gör det svårare att bedöma deras ekonomiska hälsa och framtidsutsikter.
Hög volatilitet: Priset på onoterade aktier kan svänga kraftigt, särskilt i små bolag eller startups, vilket ökar risken för stora förluster.
Regulatorisk risk: Eftersom onoterade bolag inte genomgår samma granskning som börsnoterade bolag, finns en större risk för felaktigheter i redovisning eller dålig bolagsstyrning.
För att minimera dessa risker är det viktigt att göra en grundlig analys av bolaget och dess affärsmodell innan du investerar.
Fördelar med att investera i onoterade aktier
Trots riskerna kan onoterade aktier erbjuda unika möjligheter för investerare. Här är några anledningar till varför vissa väljer att investera i onoterade bolag:
Hög avkastningspotential: Onoterade bolag, särskilt startups, kan erbjuda betydande värdeökning om de lyckas växa och eventuellt börsnoteras.
Tidig tillgång: Genom att investera i onoterade bolag får du möjlighet att gå in i lovande företag innan de blir tillgängliga för allmänheten.
Diversifiering: Onoterade aktier kan diversifiera din portfölj, eftersom de ofta har låg korrelation med börsnoterade aktier.
Engagemang: Att investera i onoterade bolag kan ge en känsla av att vara delaktig i ett företags tillväxtresa, särskilt om du tror starkt på deras vision.
För att dra nytta av dessa fördelar krävs dock en väl genomtänkt investeringsstrategi och en hög tolerans för risk.
Hur kan du göra due diligence för onoterade bolag?
Eftersom onoterade bolag ofta saknar offentlig finansiell information är due diligence – den process där du undersöker ett bolag innan du investerar – avgörande. Här är några steg för att utföra en effektiv due diligence:
Analysera affärsmodellen: Förstå hur bolaget tjänar pengar, vilka deras kunder är och hur de planerar att växa.
Utvärdera ledningen: Undersök ledningens erfarenhet och track record. Har de framgångsrikt drivit liknande bolag tidigare?
Granska finanserna: Om möjligt, begär tillgång till balansräkningar, resultaträkningar och kassaflödesanalyser.
Bedöm marknaden: Analysera bolagets marknad och konkurrenter. Finns det en tydlig efterfrågan på deras produkter eller tjänster?
Kontrollera juridiska aspekter: Säkerställ att bolaget följer relevanta lagar och regler och att det inte finns några pågående rättstvister.
Att utföra en noggrann due diligence kan ta tid, men det är avgörande för att minimera riskerna med att investera i onoterade bolag.
Konton för handel med onoterade aktier
Onoterade aktier kan handlas via ett traditionellt depåkonto eller en kapitalförsäkring, men de är inte tillåtna på ett investeringssparkonto (ISK). Här är en översikt över de olika kontotyperna:
Depåkonto: Ett traditionellt aktiekonto där du betalar skatt på vinster (vanligen 30 % på kapitalvinster). Detta är den vanligaste kontotypen för onoterade aktier.
Kapitalförsäkring: En kapitalförsäkring beskattas med en årlig schablonskatt baserad på kontots värde, oavsett om du gör vinst eller förlust. Plattformar som Avanza och Nordnet erbjuder handel med onoterade aktier via kapitalförsäkring, vilket kan vara skattemässigt fördelaktigt.
Investeringssparkonto (ISK): ISK är inte tillåtet för onoterade aktier, eftersom Skatteverket har strikta regler för vilka värdepapper som får handlas på detta konto.
Att välja rätt kontotyp beror på din investeringshorisont och skattesituation. En kapitalförsäkring kan vara särskilt fördelaktig för långsiktiga investeringar i onoterade bolag.
Plattformar för handel med onoterade aktier
Flera plattformar i Sverige gör det möjligt att handla onoterade aktier. Här är några av de mest populära:
Avanza: Samarbetar med plattformar som Bequoted för att erbjuda handel med onoterade aktier via depåkonto eller kapitalförsäkring.
Nordnet: Erbjuder liknande möjligheter som Avanza, med tillgång till vissa onoterade bolag via deras plattform.
Pepins: En specialiserad plattform för handel med onoterade aktier, särskilt inriktad på startups och tillväxtbolag.
Bequoted: En annan plattform som fokuserar på onoterade bolag och erbjuder handel via samarbeten med nätmäklare.
Att använda en etablerad plattform kan underlätta processen och ge dig tillgång till analyser och information om bolagen.
Den oväntade potentialen i onoterade startups
En fascinerande aspekt av onoterade aktier är möjligheten att investera i startups innan de blir allmänt kända. Många framgångsrika bolag, som Spotify och Klarna, var en gång onoterade startups som gav tidiga investerare betydande avkastning. Genom att identifiera lovande startups inom sektorer som teknik, hälsovård eller grön energi kan du få en unik möjlighet att vara med på en tillväxtresa. Men detta kräver att du är villig att ta höga risker och noggrant analysera bolagets potential.
Den dolda risken med informationsasymmetri
En mindre känd men betydande risk med onoterade aktier är informationsasymmetri. Eftersom onoterade bolag inte är skyldiga att offentliggöra information, kan insiders – som ledning eller större aktieägare – ha tillgång till viktig information som du som investerare inte har. Detta kan göra det svårare att fatta informerade beslut och ökar risken för att du missar kritiska nyheter som påverkar bolagets värde. För att motverka detta är det viktigt att bygga relationer med bolaget eller använda plattformar som erbjuder viss insyn.
Tips för att lyckas med investeringar i onoterade aktier
För att maximera dina chanser att lyckas med onoterade aktier, överväg följande tips:
Gör din hemläxa: Genomför en noggrann analys av bolaget, inklusive dess affärsmodell, ledning och marknad.
Ha en långsiktig horisont: Onoterade aktier är ofta illikvida, så var beredd att hålla dina investeringar under en längre tid.
Diversifiera: Sprid dina investeringar över flera bolag och sektorer för att minska risken.
Använd kapitalförsäkring: Om möjligt, handla via en kapitalförsäkring för att dra nytta av lägre skatt.
Håll dig uppdaterad: Följ nyheter och trender inom de sektorer där dina onoterade bolag är verksamma.
Vanliga frågor om onoterade aktier
Kan vem som helst investera i onoterade aktier? Ja, i princip kan vem som helst investera i onoterade aktier, men det kräver ofta mer arbete och kapital jämfört med börsnoterade aktier. Vissa plattformar kan ha krav på minsta investeringsbelopp.
Är onoterade aktier alltid riskfyllda? Onoterade aktier är generellt mer riskfyllda än börsnoterade aktier på grund av låg likviditet och mindre transparens, men risknivån varierar beroende på bolaget.
Kan onoterade aktier’s värde öka? Ja, om bolaget utvecklas positivt eller börsnoteras kan värdet på onoterade aktier öka betydligt, men det finns också en risk för värdeminskning.
Slutsats: Är onoterade aktier rätt för dig?
Onoterade aktier erbjuder en unik möjlighet att investera i lovande bolag innan de når den breda marknaden, men de kommer med betydande risker på grund av låg likviditet, begränsad transparens och hög volatilitet. För att lyckas krävs en noggrann analys, en långsiktig investeringshorisont och en hög risktolerans. Genom att använda plattformar som Avanza, Nordnet eller Pepins och göra en grundlig due diligence kan du öka dina chanser att göra lönsamma investeringar i onoterade bolag.
Vill du lära dig mer om onoterade aktier och andra investeringsmöjligheter? Besök Samuelssons Rapport för att få tillgång till guider, analyser och tips för att lyckas på aktiemarknaden.
