Vad är Östeuropafonder?

Östeuropafonder är fonder som investerar i aktier på börser i Östeuropa, en region som omfattar en rad olika länder med varierande ekonomiska förutsättningar. Många av dessa länder, såsom Polen, Ungern, Tjeckien och Ryssland, tillhörde tidigare det så kallade Östblocket och har genomgått betydande ekonomiska reformer sedan 1990-talet. Östeuropa betraktas ofta som en tillväxtmarknad, vilket innebär att regionen har potential för snabbare ekonomisk tillväxt jämfört med mogna marknader som Västeuropa eller USA.

De flesta Östeuropafonder fokuserar på nyckelmarknader som Ryssland, Polen, Ungern och Turkiet. Vissa fonder inkluderar även länder som Grekland och Österrike, även om dessa ofta räknas som gränsfall mellan Öst- och Västeuropa. Fonderna investerar vanligtvis i sektorer som energi (särskilt olja och gas), finans och teknologi, där regionen har starka tillväxtmöjligheter.

Det finns cirka 130 Östeuropafonder globalt, varav ungefär 30 är tillgängliga för svenska småsparare. En del fonder exkluderar Ryssland för att minska exponeringen mot energisektorn eller på grund av geopolitiska risker, vilket ger sparare möjlighet att välja en fond som passar deras riskprofil och investeringsmål.

Varför investera i Östeuropafonder?

Att investera i Östeuropafonder kan vara attraktivt av flera skäl. Här är några av de viktigaste anledningarna:

• Hög tillväxtpotential: Östeuropa är en region med snabb ekonomisk utveckling, drivet av reformer, en växande medelklass och ökad integration med EU.
• Diversifiering: Genom att investera i Östeuropa kan du sprida riskerna i din portfölj, eftersom regionens marknader ofta rör sig oberoende av globala mogna marknader.
• Attraktiva sektorer: Regionen är stark inom energi, finans och teknologi, vilket ger exponering mot sektorer med hög tillväxt.
• Undervärderade marknader: Många östeuropeiska bolag handlas till lägre värderingar jämfört med sina västerländska motsvarigheter, vilket kan skapa köpmöjligheter.

Men det är viktigt att förstå att Östeuropafonder också innebär högre risker, vilket vi går igenom längre ner i artikeln.

De viktigaste marknaderna i Östeuropafonder

Östeuropafonder investerar i en rad olika marknader, men vissa länder dominerar på grund av sin storlek och ekonomiska betydelse. Här är en översikt över de viktigaste marknaderna:

Ryssland

Ryssland är ofta den största marknaden i Östeuropafonder, tack vare sin storlek och betydande energisektor. Ryska bolag inom olja, gas och råvaror, såsom Gazprom och Lukoil, är vanliga innehav. Men investeringar i Ryssland innebär också geopolitiska risker, särskilt efter sanktioner och politisk instabilitet de senaste åren.

Polen

Polen är en av de mest stabila och snabbväタイプ ekonomierna i Östeuropa. Landet har gynnats av EU-medlemskap och en stark inhemsk marknad. Polska banker, teknikföretag och detaljhandelskedjor är populära innehav i Östeuropafonder.

Ungern

Ungern är en mindre men viktig marknad, med fokus på finans, läkemedel och energi. Bolag som OTP Bank är ofta representerade i fondernas portföljer.

Turkiet

Turkiet är en stor ekonomi som ofta inkluderas i Östeuropafonder, trots att landet geografiskt ligger delvis i Asien. Turkiska bolag inom finans, konsumtionsvaror och infrastruktur lockar investerare, men marknaden är också känd för hög volatilitet och valutaproblem.

Övriga marknader

Fonder kan också inkludera mindre marknader som Tjeckien, Slovakien, Rumänien och Baltikum. Dessa länder erbjuder ofta hög tillväxtpotential men är mindre likvida och kan vara mer riskfyllda.

Hur har Östeuropafonder presterat historiskt?

Östeuropafonder har haft en blandad utveckling över tid. Under 1990-talet och början av 2000-talet uppvisade regionen en imponerande tillväxt, drivet av ekonomiska reformer och övergången till marknadsekonomi. Men finanskrisen 2007–2009 drabbade regionen hårt, och många fonder har haft svårt att återhämta sig till samma nivåer.

Enligt indexet MSCI Emerging Markets Europe, som ofta används som jämförelse för Östeuropafonder, har avkastningen sett ut så här:

• Sedan 2001: En genomsnittlig årlig avkastning på 6,54 %, vilket är lägre än det globala tillväxtmarknadsindexet (9,08 % per år).
• De senaste 10 åren: En årlig avkastning på 7,92 %.
• De senaste 5 åren: En negativ genomsnittlig avkastning på -1,32 % per år, vilket speglar utmaningar som geopolitiska spänningar och svag utveckling i vissa nyckelmarknader som Ryssland och Turkiet.

Under finanskrisen sjönk MSCI Emerging Markets Europe med hela 76,35 %, betydligt mer än det globala tillväxtmarknadsindexet (65,25 %). Detta visar på den höga volatiliteten i regionen, vilket gör Östeuropafonder till en riskfylld investering.

Risker med Östeuropafonder

Att investera i Östeuropafonder innebär flera risker som är viktiga att förstå:

• Geopolitiska risker: Konflikter, sanktioner och politisk instabilitet, särskilt i Ryssland, kan påverka fondens utveckling negativt.
• Valutarisk: Många östeuropeiska valutor, som den turkiska liran eller den ryska rubeln, är volatila, vilket kan påverka avkastningen för svenska sparare.
• Hög volatilitet: Östeuropeiska börser är mer volatila än mogna marknader, vilket innebär större svängningar i fondvärdet.
• Likviditetsrisk: Mindre marknader i regionen, som Rumänien eller Baltikum, kan ha låg likviditet, vilket gör det svårare att köpa och sälja aktier utan att påverka priserna.
• Regulatoriska risker: Förändringar i lagstiftning eller skattepolitik i Östeuropa kan påverka företagens lönsamhet och därmed fondens avkastning.

För att hantera dessa risker är det viktigt att bara allokera en liten del av din portfölj till Östeuropafonder och att ha en långsiktig investeringshorisont.

Så väljer du de bästa Östeuropafonderna

Att hitta en bra Östeuropafond kräver noggrann analys. Här är några praktiska tips för att välja rätt fond:

1. Jämför avgifter

Östeuropafonder är ofta dyra, med en genomsnittlig förvaltningsavgift på cirka 2 % per år. Fonder som exkluderar Ryssland kan ha ännu högre avgifter, uppemot 2,4 %. Eftersom höga avgifter äter upp avkastningen är det klokt att prioritera fonder med lägre avgifter. Leta efter fonder med en avgift under genomsnittet, ideally under 1,5 % om möjligt.

2. Undersök fondförvaltaren

En kvalificerad och engagerad fondförvaltare kan göra stor skillnad. Kolla upp förvaltarens historik, investeringsfilosofi och hur länge de har förvaltat fonden. Fonder med stabila och erfarna förvaltare tenderar att prestera bättre över tid.

3. Analysera fondens innehav

Ta reda på vilka länder och sektorer fonden investerar i. Om du vill undvika hög exponering mot Ryssland eller energisektorn kan en fond exklusive Ryssland vara ett bättre val. Kontrollera också hur diversifierad fonden är – en alltför koncentrerad portfölj ökar risken.

4. Jämför mot index

Välj en fond som historiskt har presterat i linje med eller bättre än MSCI Emerging Markets Europe. Fonder som konsekvent underpresterar indexet kan vara ett sämre val, särskilt om de har höga avgifter.

5. Läs omdömen och recensioner

Kolla vad andra investerare och analytiker säger om fonden. Plattformar som Morningstar, Avanza eller Nordnet kan ge värdefull information om fondens rykte och prestation.

6. Håll koll på hållbarhetsaspekter

Allt fler investerare prioriterar hållbarhet. Vissa Östeuropafonder integrerar ESG-kriterier (miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning) i sina investeringar. Om detta är viktigt för dig, välj en fond med tydlig hållbarhetsprofil.

Hur mycket ska du investera i Östeuropafonder?

Östeuropafonder bör ses som en krydda i din portfölj snarare än ett kärninnehav. På grund av den höga risken och volatiliteten rekommenderas att du allokerar högst 5–10 % av din totala portfölj till denna typ av fonder. Här är några tips för att investera smart:

• Sprid riskerna: Kombinera Östeuropafonder med fonder från andra regioner, som globalfonder eller fonder inriktade på mogna marknader.
• Investera långsiktigt: Eftersom Östeuropa är volatilt är en investeringshorisont på minst 5–10 år att föredra.
• Månadsspara: Genom att månadsspara i en Östeuropafond kan du minska effekten av kortsiktiga svängningar.
• Välj mellan Ryssland eller exklusive Ryssland: Om du redan har exponering mot Ryssland via andra investeringar kan en fond utan Ryssland ge bättre diversifiering.
• Övervaka din portfölj: Håll regelbunden koll på hur din Östeuropafond presterar och om den fortfarande passar din investeringsstrategi.

Framtidsutsikter för Östeuropafonder

Framtiden för Östeuropafonder är osäker men erbjuder också möjligheter. Här är några faktorer som kan påverka utvecklingen:

• EU-integration: Länder som Polen, Tjeckien och Ungern drar nytta av sitt EU-medlemskap, vilket kan driva fortsatt tillväxt.
• Energisektorn: Ryssland och andra länder i regionen är starkt beroende av olja och gas. Prisfluktuationer på råvarumarknader kan påverka fondernas utveckling.
• Geopolitiska spänningar: Konflikter och sanktioner, särskilt mot Ryssland, kan skapa osäkerhet.
• Turkiet: En återhämtning i den turkiska ekonomin, särskilt om valutan stabiliseras, kan ge positiva effekter för fonder med stor exponering mot Turkiet.
• Teknologi och innovation: Mindre marknader som Estland och Polen har växande teknologisektorer, vilket kan locka investeringar.
• Hållbarhetsfokus: Ökade krav på hållbara investeringar kan driva fonder att fokusera mer på gröna teknologier och ansvarsfulla bolag i regionen.

Medan 1990-talets och 2000-talets explosiva tillväxt kanske inte återkommer, finns det fortfarande potential för god avkastning i regionen, särskilt om du väljer rätt fond och har tålamod.

Vanliga frågor om Östeuropafonder

Vilka är de bästa Östeuropafonderna för svenska sparare?

De bästa fonderna varierar beroende på din risktolerans och investeringsmål. Populära alternativ inkluderar fonder från förvaltare som SEB, Swedbank Robur och Handelsbanken. Kontrollera alltid avgifter, historisk avkastning och fondens inriktning innan du investerar.

Är Östeuropafonder en bra investering?

Östeuropafonder kan vara en bra investering för den som söker diversifiering och är beredd på hög risk. Regionen har potential för tillväxt, men geopolitiska och ekonomiska risker gör att det är viktigt att noga analysera marknaden.

Hur skiljer sig Östeuropafonder från globalfonder?

Östeuropafonder fokuserar enbart på Östeuropa, medan globalfonder investerar över hela världen, inklusive mogna marknader som USA och Västeuropa. Östeuropafonder är mer riskfyllda men kan erbjuda högre tillväxtpotential.

Hur påverkar valutaförändringar Östeuropafonder?

Valutaförändringar kan ha stor påverkan, eftersom många östeuropeiska valutor är volatila. En försvagning av exempelvis den turkiska liran kan minska avkastningen i SEK, även om fondens underliggande innehav utvecklas positivt.

Är Östeuropafonder hållbara investeringar?

Vissa Östeuropafonder integrerar ESG-kriterier och fokuserar på hållbara bolag, men det varierar. Om hållbarhet är viktigt för dig, välj en fond med tydlig ESG-profil och granska dess innehav noga.

Slutsats

Östeuropafonder är en spännande men riskfylld investeringsmöjlighet för svenska sparare. Genom att noggrant analysera avgifter, fondförvaltare och innehav kan du hitta fonder som passar din riskprofil och investeringsmål. Kom ihåg att Östeuropa är en volatil region, så investera med försiktighet och långsiktighet. Genom att allokera en liten del av din portfölj till Östeuropafonder kan du dra nytta av regionens tillväxtpotential samtidigt som du sprider riskerna.

För mer information om specifika fonder och deras prestation, besök plattformar som Avanza eller Nordnet. Där kan du också jämföra avgifter och läsa recensioner från andra investerare.