Last Updated on 9 July, 2025 by Aktie, Fonder och Investeringar
Att välja mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder är en av de mest omdiskuterade frågorna bland svenska sparare. Båda alternativen har sina fördelar och nackdelar, och valet beror till stor del på din riskprofil, investeringsmål och tidshorisont. I den här artikeln går vi igenom skillnaderna mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder, analyserar deras prestationer, och ger dig verktygen för att fatta ett välgrundat beslut. Vi djupdyker i data från svenska banker, undersöker förvaltat kapital, och ger praktiska tips för att maximera ditt sparande.
Vad är skillnaden mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder?
För att kunna välja mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder är det viktigt att förstå vad som skiljer dem åt. Här bryter vi ner de grundläggande skillnaderna och vad de innebär för dig som investerare.
Vad är en indexfond?
En indexfond, även kallad passivt förvaltad fond, är utformad för att spegla utvecklingen av ett specifikt index, såsom OMXS30 eller MSCI World. Istället för att en fondförvaltare aktivt väljer vilka aktier som ska ingå i fonden, följer indexfonden automatiskt indexets sammansättning. Målet är att ge en avkastning som är så nära indexets utveckling som möjligt, minus en låg förvaltningsavgift.
Indexfonder är populära på grund av sin enkelhet och låga kostnader. Eftersom de inte kräver aktiv förvaltning är avgifterna ofta betydligt lägre än för aktivt förvaltade fonder – i vissa fall så låga som 0,1–0,3 % per år. Detta gör dem till ett attraktivt val för långsiktiga sparare som vill minimera kostnader och maximera avkastning över tid.
Vad är en aktivt förvaltad fond?
En aktivt förvaltad fond sköts av en professionell fondförvaltare eller ett team av förvaltare som aktivt väljer vilka aktier eller andra värdepapper som ska ingå i fonden. Syftet är att överträffa ett jämförelseindex genom att göra välgrundade investeringsbeslut baserade på analyser, marknadstrender och företagsspecifika faktorer. Eftersom detta arbete kräver tid, expertis och resurser är förvaltningsavgifterna ofta högre, vanligtvis mellan 1–2 % per år.
Den stora fördelen med aktivt förvaltade fonder är potentialen att slå marknaden. Om förvaltaren är skicklig och har rätt timing kan fonden generera en avkastning som överträffar index. Men som vi ska se längre fram är detta lättare sagt än gjort.
Fördelar och nackdelar med indexfonder
Indexfonder har blivit allt mer populära i Sverige, och det är inte svårt att förstå varför. Här går vi igenom de främsta fördelarna och nackdelarna med att investera i indexfonder.
Fördelar med indexfonder
Indexfonder har flera fördelar som gör dem attraktiva för många investerare:
- Låga avgifter: Eftersom indexfonder inte kräver aktiv förvaltning är förvaltningsavgifterna betydligt lägre än för aktivt förvaltade fonder. Detta innebär att mer av din avkastning stannar hos dig.
- Stabil avkastning: Indexfonder följer marknadens utveckling, vilket innebär att du får en avkastning som är i linje med marknaden, utan att behöva oroa dig för att en fondförvaltare gör felaktiga val.
- Låg risk för underprestation: Eftersom indexfonder speglar ett index undviker du risken att en fondförvaltare underpresterar jämfört med marknaden.
- Enkelhet: Indexfonder är lätta att förstå och kräver minimal övervakning, vilket gör dem idealiska för nybörjare eller sparare med begränsad tid.
Nackdelar med indexfonder
Även om indexfonder har många fördelar finns det också vissa nackdelar att ta hänsyn till:
Begränsad potential att slå marknaden: Eftersom indexfonder är utformade för att följa index kan de aldrig överträffa marknadens utveckling. Om du vill ha möjlighet till högre avkastning måste du ta högre risker, vilket ofta innebär aktivt förvaltade fonder.
Känslighet för marknadens svängningar: Indexfonder är fullt exponerade mot marknadens upp- och nedgångar. Om marknaden går ner, går även din indexfond ner.
Begränsad flexibilitet: Eftersom indexfonder är bundna till ett specifikt index kan de inte anpassas till specifika marknadstrender eller möjligheter som en aktivt förvaltad fond kan.
Fördelar och nackdelar med aktivt förvaltade fonder
Aktivt förvaltade fonder lockar investerare som vill ha möjlighet att slå marknaden. Men med högre potential kommer också högre risker och kostnader. Här är en översikt av fördelarna och nackdelarna.
Fördelar med aktivt förvaltade fonder
Potential för högre avkastning: Om fondförvaltaren är skicklig och gör rätt val kan en aktivt förvaltad fond överträffa index, vilket kan leda till betydligt högre avkastning över tid.
Anpassningsbarhet: Fondförvaltare kan snabbt anpassa fondens innehav baserat på marknadstrender, ekonomiska händelser eller företagsspecifika nyheter, vilket kan minska riskerna eller öka avkastningen.
Specialiserad strategi: Många aktivt förvaltade fonder fokuserar på specifika sektorer, teman eller strategier, såsom hållbara investeringar eller småbolag, vilket kan passa investerare med specifika preferenser.
Nackdelar med aktivt förvaltade fonder
Högre avgifter: Den aktiva förvaltningen innebär högre kostnader, vilket kan äta upp en stor del av avkastningen, särskilt om fonden inte överträffar index.
Risk för underprestation: Studier, såsom Harry Flams rapport “Swedish Equity Mutual Funds 1993-2013”, visar att majoriteten av aktivt förvaltade fonder inte lyckas slå sina jämförelseindex över tid. Detta innebär att du betalar en högre avgift för en avkastning som ofta är sämre än en indexfond.
Beroende av förvaltarens skicklighet: Resultatet av en aktivt förvaltad fond är starkt kopplat till förvaltarens förmåga att fatta rätt beslut. Om förvaltaren gör felbedömningar kan det leda till betydande förluster.
Hur presterar aktivt förvaltade fonder jämfört med indexfonder?
För att ge en tydlig bild av hur aktivt förvaltade fonder står sig mot indexfonder har vi analyserat data från några av Sveriges största banker och deras Sverigefonder. Vi har valt ut följande fonder för en jämförelse:
- Aktiva fonder: Handelsbanken Sverige, Nordea Swedish Stars, SEB Sverigefond, Swedbank Robur Sverigefond
- Passiva fonder: Handelsbanken Sverigefond Index, Nordea Sverige Passiv, SEB Sverigefond Index, Swedbank Robur Access Sverige
Data från Avanza (en av Sveriges ledande nätmäklare) visar att indexfonder generellt sett har presterat bättre än aktivt förvaltade fonder under de senaste fem åren. Låt oss titta närmare på hur dessa fonder har presterat hos de olika bankerna.
Handelsbanken: Indexfonder dominerar
Handelsbankens aktivt förvaltade fond, Handelsbanken Sverige, har haft svårt att slå sin passiva motsvarighet, Handelsbanken Sverigefond Index. Under de senaste fem åren har indexfonden levererat en avkastning som är cirka 8–10 procentenheter högre än den aktivt förvaltade fonden. Förvaltningsavgiften för Handelsbanken Sverige är 1,04 %, medan indexfonden endast kostar 0,69 %. Detta innebär att investerare betalar mer för en sämre avkastning, vilket ifrågasätter värdet av den aktiva förvaltningen.
SEB: Stabil men inte överlägsen
SEB:s aktivt förvaltade fond, SEB Sverigefond, har också underpresterat jämfört med SEB Sverigefond Index. Under en femårsperiod har indexfonden gett en avkastning som är cirka 10 procentenheter bättre. Förvaltningsavgiften för den aktivt förvaltade fonden är betydligt högre, vilket ytterligare förstärker indexfondens attraktivitet.
Nordea: Ett undantag från regeln
Nordea är ett intressant undantag i denna jämförelse. Deras aktivt förvaltade fond, Nordea Swedish Stars, har presterat exceptionellt bra och levererat en avkastning på 57,05 % över de senaste fem åren – bättre än både indexfonder och andra aktivt förvaltade fonder i denna jämförelse. Detta visar att det är möjligt för en aktivt förvaltad fond att slå marknaden, men det är viktigt att notera att denna prestation inte har hållit i sig under det senaste året, där indexfonden Nordea Sverige Passiv har presterat bättre.
Swedbank: En besvikelse för aktiva sparare
Swedbank Robur Sverigefond har haft ett tufft år och är den enda fonden i vår jämförelse som har gått med förlust under den senaste tolvmånadersperioden. Samtidigt har Swedbanks indexfond, Swedbank Robur Access Sverige, presterat bättre än både sin egen aktivt förvaltade fond och Nordeas indexfond. Detta understryker riskerna med att lita på aktiv förvaltning, särskilt när marknaden är volatil.
Är Aktiv Förvaltning Bättre Än Passiv?
Är då aktiv förvaltning bättre än passiv? Data har inhämtats från Avanza.se, en av Sveriges främsta nätmäklare där kunder kan handla värdepapper till konkurrenskraftiga priser. Om du skulle vilja öppna en aktiedepå kan du klicka här. Givet vad vi har lärt oss ovan bör vi förvänta oss att fondförvaltarna har haft det svårt att slå sina passiva konkurrenter. De följande graferna visar att endast en utav de 4 bankernas aktiva fonder har lyckats med bedriften att generera bättre avkastning än den passiva motsvarigheten.
Du som investerare kan dra slutsatsen att avkastningen från en indexfond med stor sannolikhet kommer att överträffa den från en aktivt förvaltad fond. Det bör dock understrykas att denna artikel endast granskar åtta fonder vilket ger fyra jämförelser. Med andra ord är urvalet av liten kvantitet vilket kan ge en missvisande bild. Därför kan du tänka att det kan vara en god idé att investera i en aktivt förvaltad fond, det går ju trotts allt att slå de passivt förvaltade fonderna. Låt oss utvärdera de olika bankernas fonder en efter en.
Handelsbanken
Hos Handelsbanken har fondförvaltarna systematiskt misslyckats med att slå de passivt förvaltade fonderna och därigenom, kan man argumentera för, tagit del av sina investerares pengar utan att riktigt förtjäna det. Förvaltningsavgiften för den passivt förvaltade fonden är 0,69% jämfört med Handelsbanken Sverige vars avgift uppgår till 1,04%.
SEB
SEBs Fonder. Inte heller SEBs fondförvaltare klarade av att generera en bättre avkastning för sina kunder än vad de skulle kunnat tillgodoräkna sig genom att investera i indexfonden. Under den senaste femårsperioden har utvecklingen varit tio procentenheter bättre i indexfonden.
Nordea
Hos Nordea har fondförvaltarna sopat banan med sina kollegor på de övriga storbankerna i Sverige. Avkastningen de har levererat till sina kunder uppgår till 57,05 procent under de senaste fem åren. Det är bättre än någon utav de andra fonderna som ingår i denna jämförelse. Detta oavsett om det rör sig om en passivet eller aktivt förvaltad fond. Det är dock värt att notera att inte ens dessa förvaltare presterat bättre än den passiva fonden under det senaste året.
Swedbank
Hos Swedbank har kunderna inte haft ett roligt år, särskilt inte om de valt att ge sitt förtroende till fondförvaltarna. Dessa har, till skillnad från samtliga andra fonder i denna artikel, förlorat pengar. Detta samtidigt som Swedbanks indexfond faktiskt presterat ett bättre resultat än motsvarigheten hos Nordea.
Fondsparande i Sverige: En växande trend
Intresset för fondsparande har ökat kraftigt i Sverige under de senaste decennierna. Enligt en rapport från Fondbolagens förening (15 augusti 2019) uppgick den totala fondförmögenheten i Sverige till 4 534 miljarder kronor, motsvarande cirka 471 miljarder USD. Hushållens direktsparande stod för cirka 10,5 % av detta, eller 486 miljarder kronor. En stor del av fondsparandet sker genom premiepensionen (PPM), som administreras av staten och är en viktig del av svenskarnas långsiktiga sparande.
Många svenskar väljer fonder som ett alternativ till att investera direkt i aktier, eftersom det är ett enklare och mindre tidskrävande sätt att diversifiera sitt sparande. Fondsparande erbjuder en möjlighet att sprida riskerna över flera tillgångar, vilket gör det särskilt attraktivt för småsparare som inte har tid eller kunskap att analysera enskilda aktier.
Varför väljer svenskar fonder?
Det finns flera anledningar till varför fondsparande är så populärt i Sverige:
- Långsiktigt sparande: Fonder är ett effektivt sätt att bygga upp ett långsiktigt sparande, särskilt för pensionssparande eller andra framtida mål.
- Diversifiering: Genom att investera i en fond får du exponering mot många olika bolag eller tillgångar, vilket minskar risken jämfört med att investera i enstaka aktier.
- Tillgänglighet: Fonder är lätta att köpa och sälja via banker eller nätmäklare som Avanza och Nordnet, vilket gör dem tillgängliga för både nybörjare och erfarna investerare.
- Premiepensionen: Genom PPM-systemet får alla svenskar automatiskt en del av sitt sparande investerat i fonder, vilket bidrar till att öka intresset för fondsparande.
Aktivt eller passivt: Vad säger forskningen?
Forskning har länge visat att indexfonder tenderar att överträffa aktivt förvaltade fonder över tid. Enligt Harry Flams studie “Swedish Equity Mutual Funds 1993-2013” lyckas de flesta svenska fondförvaltare inte slå sina jämförelseindex, särskilt efter att avgifter har dragits. Internationella studier, såsom SPIVA-rapporten från S&P Global, visar liknande resultat: cirka 85–90 % av aktivt förvaltade fonder underpresterar sina index över en 10-årsperiod.
Den främsta anledningen till detta är de höga avgifterna. Även om en aktivt förvaltad fond lyckas matcha indexets avkastning före avgifter, äter förvaltningsavgiften upp en stor del av vinsten. Detta gör att nettoavkastningen för investeraren ofta blir lägre än för en indexfond.
Hur väljer du rätt fond för dig?
Att välja mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder handlar om att balansera risk, avkastning och kostnader. Här är några praktiska tips för att fatta rätt beslut:
- Utvärdera din riskprofil: Om du är villig att ta högre risk för chansen till högre avkastning kan en aktivt förvaltad fond vara ett alternativ. Om du föredrar stabilitet och lägre kostnader är indexfonder ofta ett bättre val.
- Jämför avgifter: Titta noga på förvaltningsavgifterna och hur de påverkar din avkastning över tid. En skillnad på 1 % i avgift kan göra en enorm skillnad över 20–30 år.
- Tänk långsiktigt: Fonder är generellt sett bäst lämpade för långsiktigt sparande. Ju längre tidshorisont du har, desto större nytta kan du ha av indexfondernas låga avgifter.
- Undersök fondens historik: Även om historisk avkastning inte är en garanti för framtida resultat kan det ge en indikation på hur fonden har presterat i olika marknadslägen.
- Överväg diversifiering: Kombinera olika typer av fonder (t.ex. globalfonder, Sverigefonder och räntefonder) för att sprida riskerna och öka stabiliteten i din portfölj.
Vanliga frågor om aktivt förvaltade fonder och indexfonder
För att hjälpa dig ytterligare har vi sammanställt svar på några av de vanligaste frågorna om fondsparande.
Är indexfonder alltid det bästa valet?
Indexfonder är ofta det bästa valet för de flesta småsparare på grund av deras låga avgifter och stabila avkastning. Men om du har specifika investeringsmål, såsom att investera i en viss sektor eller tematiska fonder (t.ex. hållbarhet), kan aktivt förvaltade fonder vara ett bättre alternativ.
Hur påverkar avgifter min avkastning?
Avgifter har en enorm inverkan på din avkastning över tid. Till exempel, om du investerar 100 000 kronor i en fond med 7 % årlig avkastning och 0,2 % i avgift, jämfört med en fond med 1,5 % i avgift, kan skillnaden efter 30 år vara hundratusentals kronor på grund av ränta-på-ränta-effekten.
Kan aktivt förvaltade fonder vara värda kostnaden?
I vissa fall kan en aktivt förvaltad fond vara värd kostnaden, särskilt om förvaltaren konsekvent levererar hög avkastning. Men detta är undantaget snarare än regeln. Nordea Swedish Stars är ett exempel på en aktivt förvaltad fond som har presterat bra, men även här är det viktigt att väga avgifterna mot den faktiska avkastningen.
Slutsats: Aktivt eller passivt – vad är rätt för dig?
Valet mellan aktivt förvaltade fonder och indexfonder handlar i slutändan om dina personliga preferenser, risktolerans och investeringsmål. Indexfonder är generellt sett det bästa valet för de flesta småsparare på grund av deras låga avgifter, stabila avkastning och enkelhet. Aktivt förvaltade fonder kan vara ett alternativ för dig som är villig att ta högre risk för chansen till högre avkastning, men statistiken visar att det är svårt att slå marknaden över tid.
För att maximera ditt sparande, överväg att bygga en diversifierad portfölj som kombinerar olika typer av fonder. Oavsett vilket alternativ du väljer är det viktigaste att komma igång med ditt sparande och hålla fast vid en långsiktig strategi. Vill du lära dig mer eller komma igång med fondsparande? Besök Avanza eller Nordnet för att utforska olika fonder och öppna ett investeringskonto redan idag.
Här kan du läsa mer om våra fondguider och artiklar samlade i vårt arkiv på ett ställe.
