Vad är en matarfond? En komplett guide till hur de fungerar

Vad är en matarfond och hur skiljer den sig från andra fonder?

En matarfond är en typ av fond som fungerar som en mellanhand genom att placera minst 85 % av sitt kapital i en annan fond, ofta kallad mottagarfond eller masterfond. Denna mottagarfond kan vara en svensk värdepappersfond eller en UCITS-fond, som är en fond registrerad inom EU och reglerad enligt EU:s direktiv för värdepappersfonder. Till skillnad från en traditionell aktiefond, som investerar direkt i aktier eller andra värdepapper, investerar en matarfond i en annan fonds innehav, vilket ger en indirekt exponering mot de underliggande tillgångarna. Detta innebär att värdet på din investering i en matarfond är direkt kopplat till hur mottagarfonden presterar.

Jämfört med en indexfond, som passivt följer ett index, eller en aktivt förvaltad aktiefond, där förvaltare väljer specifika aktier, är en matarfond en slags “fond-i-fond”-struktur. Den aktiva förvaltningen sker i mottagarfonden, medan matarfonden själv ofta är passiv och följer mottagarfondens utveckling. Detta gör att matarfonden kan erbjuda exponering mot marknader eller tillgångar som annars kan vara svåra att nå via din mäklare.

Hur fungerar en matarfond?

En matarfond fungerar genom att kanalisera investerarnas kapital till en mottagarfond, som i sin tur investerar i aktier, obligationer eller andra tillgångar. Minst 85 % av matarfonden måste placeras i mottagarfonden, medan de resterande 15 % kan hållas i likvida medel, som kontanter, för att underlätta förvaltningen. Värdeutvecklingen i matarfonden speglar mottagarfondens prestation, minus eventuella avgifter som matarfonden själv tar ut. Detta innebär att om mottagarfonden går upp i värde, ökar även matarfonden, och vice versa.

Ett exempel är Avanza Global, som investerar 99–100 % av sitt kapital i Amundi MSCI Index World, en bred global indexfond med över 1500 värdepapper. Genom att investera i Avanza Global får du som sparare exponering mot denna mottagarfond, men till en lägre avgift än om du köpt fonden direkt på en annan plattform. Matarfonder är ofta utformade för att ge enkel och kostnadseffektiv tillgång till marknader som annars kan vara svåra att nå.

Varför välja en matarfond?

Det finns flera anledningar till varför en matarfond kan vara ett attraktivt val för investerare:

Låga avgifter: Matarfonder som Avanza Global, Avanza Emerging Markets och Avanza Europa erbjuder ofta lägre avgifter än motsvarande mottagarfonder på andra plattformar. Till exempel har Avanza Global en total avgift på 0,10 %, varav förvaltningsavgiften är 0,05 %, vilket gör den till en av världens billigaste globalfonder.

Tillgång till exklusiva marknader: Matarfonder ger exponering mot fonder som kanske inte är tillgängliga hos din mäklare. Till exempel kan du via Avanza Global investera i Amundi MSCI Index World, som inte handlas direkt på Avanzas plattform.

Enkelhet: Eftersom matarfonden följer mottagarfondens innehav slipper du själv analysera enskilda aktier eller marknader. Detta gör matarfonden till ett enkelt sätt att diversifiera din portfölj.

Bred diversifiering: Många matarfonder, som Avanza Global och Avanza Emerging Markets, investerar i mottagarfonder med bred exponering mot globala eller tillväxtmarknader, vilket minskar risken jämfört med att investera i enskilda aktier.

För många svenska sparare är matarfonder ett sätt att få kostnadseffektiv exponering mot internationella marknader utan att behöva navigera komplexa utländska plattformar eller höga avgifter.

Populära matarfonder hos Avanza

Avanza, Sveriges största nätmäklare, erbjuder flera populära matarfonder som lockar privatsparare tack vare deras låga avgifter och breda exponering. Här är några exempel:

• Avanza Global: Investerar i Amundi MSCI Index World, en global indexfond med över 1500 värdepapper. Största innehav är Apple, Microsoft och Amazon. Avgift: 0,10 %.
• Avanza Emerging Markets: Investerar i Amundi MSCI Index Emerging Markets, med fokus på tillväxtmarknader som Kina, Taiwan och Indien. Största innehav är Alibaba, Tencent och Taiwan Semiconductor. Avgift: 0,29 %.
• Avanza Europa: Investerar i Amundi MSCI Europe SRI, med exponering mot cirka 110 europeiska bolag, särskilt inom sjukvård, konsumtion och finans. Största innehav är ASML, Novo Nordisk och Roche. Avgift: 0,17 %.
• Skandia Norden: Fokuserar på nordiska marknader med en blandning av stora och medelstora bolag.
• East Capital Östeuropa: Ger exponering mot tillväxtmarknader i Östeuropa.
• Avanza World Tech by TIN: Investerar i teknikföretag globalt via en mottagarfond.

Dessa fonder är populära eftersom de erbjuder diversifiering till låga kostnader, vilket passar både nybörjare och erfarna investerare.

Nackdelar med matarfonder

Även om matarfonder har många fördelar finns det också nackdelar att beakta:

Skatteeffekter: Om mottagarfonden är registrerad i ett land med högre skattesatser, som Luxemburg, kan utdelningar beskattas hårdare, vilket påverkar avkastningen. Till exempel har Avanza Global en mottagarfond i Luxemburg, där utdelningar från amerikanska bolag beskattas med 30 % istället för Sveriges 15 %. Detta kan minska den totala avkastningen, även om fondens låga avgift ofta kompenserar för detta.

Indirekt exponering: Eftersom du investerar i en fond som i sin tur investerar i en annan fond har du mindre kontroll över de underliggande tillgångarna jämfört med en direkt aktieinvestering.

Beroende av mottagarfonden: Matarfondens prestation är helt beroende av hur mottagarfonden presterar. Om mottagarfonden underpresterar påverkas även matarfonden negativt.

Valutarisk: Om mottagarfonden är noterad i en annan valuta, som euro eller dollar, kan valutaförändringar påverka din avkastning i svenska kronor.

För att fatta ett välgrundat beslut bör du jämföra matarfonden med andra alternativ, som indexfonder eller aktiefonder, för att säkerställa att den passar din riskprofil och investeringsmål.

Vad är en UCITS-fond och varför är den viktig?

UCITS står för “Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities” och är ett EU-direktiv som reglerar värdepappersfonder inom EU. En UCITS-fond är en fond som är registrerad i ett EU-land och uppfyller strikta krav på transparens, riskspridning och investerarskydd. Detta gör att UCITS-fonder kan marknadsföras fritt inom hela EU, vilket ger investerare tillgång till ett brett utbud av fonder.

För matarfonder är UCITS-direktivet viktigt eftersom minst 85 % av kapitalet måste investeras i en svensk värdepappersfond eller en UCITS-fond. Till exempel är mottagarfonderna för Avanza Global, Avanza Emerging Markets och Avanza Europa alla UCITS-fonder registrerade i Luxemburg, vilket gör dem tillgängliga för svenska investerare via Avanzas matarfonder.

Hur påverkar skatter din avkastning i en matarfond?

Skatter är en ofta förbisedd aspekt av matarfonder som kan påverka din avkastning. Om mottagarfonden är registrerad i ett land med högre skattesatser än Sverige, som Luxemburg, kan utdelningar från underliggande innehav beskattas hårdare. Till exempel beskattas utdelningar från amerikanska bolag i Amundi MSCI Index World (mottagarfonden för Avanza Global) med 30 % i Luxemburg, jämfört med 15 % i Sverige. Eftersom amerikanska bolag står för cirka 65 % av fondens innehav kan detta minska avkastningen.

Samtidigt är många matarfonder, som Avanza Global, så kostnadseffektiva att de låga avgifterna ofta uppväger skatteförlusten. För att minimera skatteeffekter kan du överväga att hålla matarfonden i ett investeringssparkonto (ISK) eller en kapitalförsäkring, där schablonbeskattning används istället för kapitalvinstskatt. Detta förenklar deklarationen och kan göra investeringen mer skatteeffektiv.

Matarfondernas dolda kostnader

En mindre känd aspekt av matarfonder är att de kan ha dolda kostnader utöver den angivna förvaltningsavgiften. Även om matarfonden själv har en låg avgift, som Avanza Global med 0,10 %, kan mottagarfonden ha egna kostnader som påverkar den totala avkastningen. Till exempel kan transaktionskostnader, valutaväxlingsavgifter eller administrativa kostnader i mottagarfonden minska din avkastning utan att de syns tydligt i matarfonden. För att få en fullständig bild bör du granska både matarfonden och mottagarfondens prospekt för att förstå alla kostnader.

Kan en matarfond göra dig beroende av en mäklare?

En annan intressant aspekt av matarfonder är att de kan binda dig till en specifik mäklare. Många matarfonder, som Avanza Global, är exklusiva för en viss plattform, vilket innebär att du inte kan handla dem hos en konkurrent som Nordnet. Detta kan skapa en form av inlåsningseffekt, där du blir beroende av mäklarens plattform för att behålla din investering. Om du vill byta mäklare kan det vara krångligt att flytta matarfonden, och i vissa fall kan du behöva sälja fonden och betala eventuell skatt på vinsten. Detta är något att tänka på om du värderar flexibilitet i ditt sparande.

Hur väljer du rätt matarfond?

För att välja rätt matarfond bör du ta hänsyn till flera faktorer:

Exponering: Kontrollera vilka marknader eller sektorer matarfonden ger exponering mot. Vill du ha global diversifiering, som Avanza Global, eller fokusera på tillväxtmarknader, som Avanza Emerging Markets?

Avgifter: Jämför matarfonden med andra fonder med liknande exponering. En låg avgift är en stor fördel, men se till att den totala kostnaden (inklusive mottagarfondens avgifter) är rimlig.

Skatteeffekter: Undersök var mottagarfonden är registrerad och hur skatter påverkar avkastningen. Överväg att använda ISK eller kapitalförsäkring för att minimera skattepåverkan.

Historisk avkastning: Även om historisk avkastning inte garanterar framtida resultat kan det ge en indikation på hur mottagarfonden presterat över tid.

Risknivå: Matarfonder kan ha olika riskprofiler beroende på mottagarfondens innehav. Till exempel är Avanza Emerging Markets mer volatil än Avanza Global på grund av fokus på tillväxtmarknader.

Det är också klokt att läsa fondens prospekt och jämföra den med andra alternativ, som indexfonder eller ETF:er, för att säkerställa att du får bästa möjliga avkastning för din risknivå.

Matarfonder kontra indexfonder och aktiefonder

Hur står sig en matarfond mot andra fondtyper? Jämfört med indexfonder, som direkt följer ett index som OMXS30 eller MSCI World, har matarfonder en extra nivå av indirektion eftersom de investerar via en mottagarfond. Detta kan göra dem något dyrare än rena indexfonder, men de kan också erbjuda unik exponering. Till exempel ger Avanza Global samma exponering som en global indexfond, men till en lägre avgift än många konkurrenter.

Jämfört med aktivt förvaltade aktiefonder, som försöker slå marknaden genom att välja specifika aktier, är matarfonder ofta billigare och mindre arbetskrävande. Men eftersom de är beroende av mottagarfondens prestation kan de inte överträffa marknaden på samma sätt som en framgångsrik aktivt förvaltad fond. Valet mellan en matarfond och andra fondtyper beror på dina mål, risktolerans och hur mycket tid du vill lägga på att analysera dina investeringar.

Tips för att investera i matarfonder

För att maximera din avkastning och minimera riskerna när du investerar i matarfonder, följ dessa tips:

Jämför avgifter noga: Kontrollera både matarfonden och mottagarfondens avgifter för att få en helhetsbild av kostnaderna.

Använd ISK eller kapitalförsäkring: Dessa kontotyper förenklar skattehanteringen och kan göra din investering mer lönsam.

Granska mottagarfonden: Läs prospektet för mottagarfonden för att förstå dess innehav, risker och kostnader.

Diversifiera: Kombinera matarfonder med andra fondtyper för att sprida riskerna i din portfölj.

Följ marknaden: Även om matarfonder är passiva kräver de viss övervakning, särskilt om mottagarfonden investerar i volatila marknader.

Sammanfattning – är en matarfond rätt för dig?

En matarfond är ett enkelt och ofta kostnadseffektivt sätt att få exponering mot marknader och fonder som annars kan vara svåra att nå. Genom att investera minst 85 % av sitt kapital i en mottagarfond, som ofta är en UCITS-fond, erbjuder matarfonder bred diversifiering och låga avgifter, som i fallet med Avanza Global. Men de kommer också med nackdelar, som skatteeffekter och beroende av mottagarfondens prestation. Genom att noga jämföra avgifter, skatter och exponering kan du avgöra om en matarfond passar din investeringsstrategi. Oavsett om du är nybörjare eller erfaren investerare är matarfonder ett värdefullt verktyg för att bygga en diversifierad portfölj med minimal ansträngning.