Category

Investera

börskrasch 1929

Börskraschen 1929 – en förklaring av kraschen på börsen 1929

By | Investera, rot, trading | No Comments

Börskraschen 1929

I vår serie om stora börskrascher som gått till historien har det nu blivit dags att ta en titt på Börskraschen 1929 – Inledningen till den stora depressionen i USA och Europa på 1930-talet och anledningen till den svenska finansmannen Ivar Kreugers plötsliga undergång.

 Precis som vid de flesta finanskriser så föregicks börskraschen 1929 av en mycket optimistisk marknad där även vanliga medborgare utan någon som helst erfarenhet av börsen lockades att kliva in och äga aktier. Priserna steg och ingen avmattning fanns i sikte. Regleringarna var små och småsparare lockades av bankerna att låna pengar för att finansiera fler aktieköp. Räntorna var höga och bankerna tjänade stora pengar på detta.

När investeringarna ökade så drevs priserna kraftigt uppåt och en spekulationsbubbla av gigantiska mått uppstod. Förväntningarna på framtida ökningar blev högre med tiden och tillslut tog det tvärnit och börskraschen 1929 var snart ett faktum.

Den svarta torsdagen – Börskraschen 1929

Den 24:e Oktober 1929 var en torsdag. Priserna på aktier och tillgångar hade ända sedan 1927 sakta börjat sjunka. Sedan kom en stark återhämtning, något man ofta ser innan en bubbla spricker. Den 3:e september hade kurserna nått sin högsta nivå. Sedan föll det på nytt. Men den starka och (sett i perspektiv) naivt positiva inställningen till börsen gjorde att priserna ändå hölls uppe och tilltron fortsatte att vara stark. Men just den här torsdagen så föll helt plötsligt priserna kraftigt och en panik utlöstes. Många kanske känner igen de svartvita bilderna tagna utanför New York Stock Exchange där människor trängs utanför på gatan med sina aktier i händerna, i ett desperat försök att få dessa sålda.

Under denna dag var handelsvolymen rekordhög. Polisen fick dock kallas in då tumult uppstod på många ställen. Vissa börser fick stänga i förväg. Under fredagen och lördagen dämpades fallet då vissa lugnande uttalanden gjordes av representanter för bankerna och börsen. Dessutom stödköpte vissa av de större aktörerna aktier för att hålla upp priserna. Ett tag såg det ut som att fallet inte skulle bli så stort. Men då kom måndagen.

På måndagen och tisdagen var det återigen panik på börsen. Och nu var det fritt fall på kurserna. Dessa rasade med 25% och dessutom med nytt volymrekord igen. Nu fanns det ingenting som de stora aktörerna kunde göra för att dämpa fallet. En månad senare hade börsen fallit med 40% och över 100 miljarder dollar hade gått upp i rök. Människor drabbades hårt. Många såg sina livsbesparingar försvinna på några dagar. De som hade dragits med i den hets som varit hade sålt sina fastigheter och belånat sig hårt för att investera på börsen.

Depression och världskrig

Börskraschen 1929 hade en stor inverkan vad som hände i världen under kommande decennier. Den övergick senare till en ekonomisk depression med hög arbetslöshet som följd. Effekterna spred sig snabbt till Europa som också fick stora problem. Den höga arbetslösheten som uppstod i Tyskland användes i Hitlers propaganda för att få genomslag för sin politik. Och på den vägen var det. Andra Världskriget bröt ut o det var inte förrän långt efter krigsslutet som ekonomin i USA och Europa återhämtade sig.

Största aktiebörserna i världen

Världens Största Börser – Vilka Aktiebörser är Störst (Topplista)

By | Börsblogg, Investera, rot, trading | No Comments

Världens största börser

New York Stock Exchange, grundad år 1792 är världens största aktiebörs. 2017 återfanns ungefär 40% av världens samlade börsvärde på NYSE. 60% av de största företagen i världen är dessutom listade på NYSE. NYSE har ett marknadskapital på 30 biljoner dollar samt har 2019 över 2800 företag som handlas dagligen.

Över hela världen pågår handel på aktiebörser med diverse värdepapper. Så väl aktier, derivatprodukter, certifikat och valutor byter händer i en ständigt pågående jakt på stigande rikedom. Men vilken aktiebörs är den största i världen? Läs vidare för att se den kompletta Topp-10 listan för börser i världen.

10. Bombay Stock Exchange

Världens tionde största börs hittar vi i Indien, Mumbai. Inte konstigt att denna börs har vuxit sig stor och etablerat ett starkt rykte. Det är nämligen den äldsta existerande asiatiska börsen, grundad 1875. 2018 utgjordes börsen av hisnande 5749 företag vilket innebär att det är världens största aktiebörs sett till antal listade bolag. Dessa är främst små och medelstora företag.

9. Toronto Stock Exchange

Största aktiebörserna i världen

9. Toronto Stock Exchange

Ett land som ofta faller i glömska när finans och aktier kommer på tal är Kanada. Att ligga granne med världens finansiella motor, USA, hjälper inte marknadsföringsavdelningen på Toronto Stock Exchange. Bland de stora bolagen som finns listade här återfinns de stora kanadensiska bankerna likväl som företag vars huvudsakliga affärsidé involverar råvaror. Aktiebörsen i Toronto har en lång historia, grundad 1852.

8. Shenzhen Stock Exchange

I takt med det ökade behovet av finansiering öppnades aktiebörsen i Shenzhen upp under tidigt 90-tal. 1990 öppnade denna börs, idag den näst största i Kina. Precis som den handelsplattform är bolagen som återfinns där i regel unga. För investerare med intresse för tillväxtbolag och företag med verksamhet i tech-sektorn är Shenzhen Stock Exchange en intressant plattform att utvärdera. 

7. London Stock Exchange

London, Europas i särklass största stad, är hem till London Stock Exchange. Aktiebörsen öppnade redan 1698. Stora, väletablerade företag som exempelvis Premier Leagues namnsponsor Barclays är listade här. Fram till ett av de mest tragiska eventen i mänsklighetens historia, första världskrigets, var London Stock Exchange den största aktiebörsen i världen. 

6. Euronext

Största aktiebörserna i världen

6. Euronext

Nederländerna må vara ett litet land i termer av yta. Men när det kommer till finansiell innovation är de en världsmakt såväl idag som igår. Det är nämligen här Europas största börs har sitt huvudkontor. 2018 återfanns inte mindre än 1300 företag listade på Euronext olika listor med närvaro i flera stora europeiska länder. Det är alltså inte världens största börs men väl Europas största aktiebörs.

5. Hong Kong Stock Exchange

Största aktiebörserna i världen

5. Hong Kong Stock Exchange

Hong Kong, ett spektakulärt, autonomt, miniatyrland som gränsar till Kina är hem till Hong Kong Stock Exchange. Aktiebörsen grundades redan 1891 och är således relativt gammal, framför allt med asiatiska mått mätt. För börsromantiker som önskar vill se börsmäklare på golvet med telefonen i hand har vi dessvärre dåliga nyheter. Hong Kong Stock Exchange stängde sitt handelsgolv och övergick helt till elektronisk handel 2017.

 

4. Shanghai Stock Exchange

En av världsekonomins sanna “power horses”, Kina, har givetvis en viktig roll att spela även när de kommer till världens största aktiebörser. Landets största handelsplattform, Shanghai Stock Exchange innefattar hela 1000 olika företag. Börsen öppnade så tidigt som 1866, men dess historia innehåller bland annat avbrott till följd av kinesiska revolutionen.  

3. Tokyo Stock Exchange

Asiens största aktiebörs hittar vi i Japans huvudstad Tokyo. Inte mindre än 2300 bolag återfinns här och handeln har pågått sedan 1878. Flera stora japanska företag återfinns på denna aktiebörs, bland annat världens före detta största biltillverkare Toyota. 

2. NASDAQ

Grundad så sent som 1971 är NASDAQ idag den näst största aktiebörsen i världen. Detta i mångt och mycket till följd av att giganterna i Silicon Valley är listade här. I november 2018 var det aggregerade värdet inte mindre än hisnade 10.8 $ triljoner.

1. New York Stock Exchange

Över 60% av de största bolagen i världen är hemmahörande i USA. Med det i åtanke är det föga förvånande att NYSE är den största aktiebörsen i världen. Grundad 1792 övertog den LSEs roll som världens största handelsplats efter fredsdeklarationen i Versailles 1919. 2017 återfanns lite drygt 40% av världens samlade börsvärde på NYSE.  

Om denna artikel om världens största börser intresserade dig så kanske även denna artikel om världens största terminsbörs är intressant.

Tulpanfeber

Tulpanfeber – Tulpanbubblan | förklaring och definition av tulpanfebern

By | Ekonomisk Ordlista - Trading Ordlista, Investera, rot, trading | No Comments

Tulpanfebern och tulpanbubblan

Vi tar oss till Holland. Året är 1636 och det handlar om tulpanbubblan eller som det också kallas tulpanfeber. I den här serien om tidernas största börskrascher ska vi kronologiskt gå igenom några av de mest omtalade finanskriserna och börskrascherna. Vi ska börja med att titta på vad som kan anses vara den första spekulationsbubblan som någonsin uppstått i världen. 

Tulpaner hade sedan 1500-talet varit populär, främst bland botaniker och samlare. Lökarna var ganska svåra att odla och gemene man höll sig till andra växter och blommor. Men när själva odlandet av tulpaner spred sig till Nederländerna i början av 1630-talet, så visade det sig att klimatet där var ypperligt för att främja ett odlande i större skala. Handlarna upptäckte dock att om dom begränsade utbudet av lökar så ökade priserna. Alltså ett klassisk utbud-efterfrågan-samband. Detta ledde till att priserna på tulpanlökar sakta började stiga allt eftersom handlarna begränsade efterfrågan.

Odlarna såg vad som hände med priserna på tulpanlökar och började odla dessa i större utsträckning och sälja på egen hand. Dessutom sålde dom lökarna i så pass små volymer att även privatpersoner hade råd att köpa lökarna. Ryktet började sprida sig om tulpanlöken som en investering. Tulpanfebern hade börjat.

Tulpanterminer

Tulpanlökar kan enbart odlas under perioden juni till oktober, vilket innebar att tiden däremellan gav utrymme för spekulationer, vilket i sin tur bidrog till att lyfta upp priserna ytterligare. Köpmän började handla med framtida skördar, något som kan ses som världens första terminskontrakt. Man köpte till och med framtida lökar av odlare som i sin tur visste att dom inte skulle kunna odla så stora volymer. Varpå odlaren tvingades att köpa färdigodlade lökar av andra odlare. Tulpanfebern fortsatte och vid årsskiftet mellan 1636 och 1637 så hade två år av kraftigt stigande priser nått sin kulmen.

tulpanfeber

tulpanfeber

Tulpanfeberns slut

Tulpanbubblan kallas ofta för Tulpanfeber eller Tulpanmanin, vilket är ett ganska passande ord. Det var ingenting annat än en mani som rådde vid den här tidpunkten i Nederländerna. Människor sålde sina hus och sin mark för att istället köpa tulpaner. En lök ökade från 40 till 350 floriner på bara några månader. I februari 1637 slutade plötsligt priserna att stiga. Folk fick omgående panik och försökte sälja sin innehav samt terminer. Terminerna blev dock omgående helt värdelösa. Några dagar senare var lagren av tulpanlökar helt osäljbara. Det fanns inte någon som helst möjligheter för köpare och säljare att mötas. Människor ruinerades och stod helt barskrapade efter tulpan febern. Hela Nederländerna gick in i en ekonomisk depression på grund av tulpanfebern under denna period.

Så hur kunde tulpanbubblan uppstå?

Den enklaste förklaringen till tulpanfebern är att tulpanmarknaden vid den här tiden var totalt oreglerad och att aktörerna var mycket oerfarna när det kom till ekonomi, utbud och efterfrågan, riskanalys och andra aspekter som vi idag väger in när vi gör investeringar. Man såg helt enkelt inte risken med att investera i tulpanlökar. Många skeptiker tillbakavisades med argumentet att en tulpanlök alltid kan föröka sig. Alltså borde det vara riskfritt. Just det faktum att en tulpanlök kan föröka sig hade nog de flesta idag sett som en risk snarare än en säkerhet. Men mycket har hänt sedan tulpanfebern för snart 400 år sedan.

Filmen Tulpanfeber

Sedan vi skrev denna artikeln så har vi förstått att det finns en film med samma namn som vår artikeln om tulpanfeber. Det är en film som har följande beskrivning: ”Tulpanfeber är en amerikansk-brittisk historisk dramafilm från 2017, regisserad av Justin Chadwick och producerad av Alison Owen. Manuset är av Sir Tom Stoppard och bygger på en roman av Deborah Moggach. Filmen hade världspremiär på Möja bio lördagen den 8 juli 2017.” Jag har inte sett filmen så jag vet inte om den är sevärd eller inte. Har du sett den så får du gärna lämna en kommentar nedan om vad du tyckte om den.

IT-bubblan

IT-bubblan – en förklaring och definition av bubblan bakom IT-kraschen

By | Investera | No Comments

IT-bubblan

IT-bubblan. Vi har nu nått fram till modern tid i vår serie kring historiska börskrascher. Den första rena spekulationsbubblan var den så kallade Tulpanhysterin, vilken vi tittade på i vår första artikel. Precis som att det på 1600-talet fanns en övertro till tulpaner, fanns det under 1990-talet en övertro på IT i allmänhet och IT-bolag i synnerhet.

Den som under 1990-talets början stack ut näsan och sa att IT var framtidens bransch hade egentligen inte fel. Det var den ju verkligen en framtidsbransch. Det är bara att se på Google, Apple och Facebook idag. Problemet var att branschen var ny och inte mogen än. Och företagen som verkade där var innovativa och relativt nystartade. Man hade sett att det gick att tjäna pengar på IT och alla som höll på med någon form av investeringsverksamhet ville vara med. Allt från de stora investmentbolagen till den enskilde småspararen.

Tilltron till den nya teknologin och dess möjligheter var stor. För stor. En IT-bubbla började ta form allt eftersom fler IT-företag börsnoterades. Den 9:e Augusti 1995 börsintroducerades Netscape och detta ses av många experter som startskottet för IT-bubblan. Det var alltså då den började blåsas upp.

IT-Bubblan expanderar

Ett IT-företag är svårvärderat. Det har ofta inte de materiella tillgångar som ett byggföretag har. Dess värde bygger mer på framtida spekulationer kring datakapacitet och vilka möjligheter bolaget kan ha givet en viss utvecklingstakt. Många banker gillade de unga entreprenörernas företagsidér och beviljade företagslån. Bankerna omvandlade amorteringarna till aktier hos bolagen för att behålla likviditeten i bolagen. Enda sättet för banken att sedan realisera sin vinst var att ta bolaget till börsen. Så pågick det och detta fick bubblan att växa. Det finns exempel på IT-bolag som byggde enbart på vaga idéer och som efter börsintroduktioner värderades till upp mot 400 miljoner dollar.

Marknaden började sedan spekulera i dessa bolag och drev upp de framtida förväntade vinsterna mer och mer. Fundamentala nyckeltal såsom P/E-tal ansågs inte användbart på dessa bolag. Marknadens efterfrågan på förväntad tillväxt fick även företag som inte var rena IT-bolag att försöka ta sig in i branschen för att på så sätt öka deras eget börsvärde.

IT-Bubblan

IT-bubblan

 

IT-Bubblan spricker

Det finns inte någon enskild händelse som kan förklara IT-bubblan och den påföljande IT-kraschen, men de flesta analytiker är överens om att en specifik händelse fick marknaden att nyktra till och öppna upp ögonen. Det var när klädkedjan Boo.com lanserades. Året var 1999 och många tunga och stora investerare gick in och satsade stort på detta. Man skulle sälja kläder på nätet. Det visade sig dock att sajten var alldeles för avancerad för att kunna visas på en vanlig hemdator. Ett vanligt modem räckte inte till. Investerarna hade suttit på sina kontor med kraftfulla bredbandsuppkopplingar och testat sajten. De hade alltså inte tänkt på att sajten måste fungera ute i hushållen också. Resultatet av detta blev att hela bolaget gick i konkurs.

Branschen blev nu allt mer kritiskt granskad av investerarna och ägarna ville se någon typ av substans i värderingarna. Nyemissioner var inte längre genomförbara. Allt fler bolag gick i konkurs och allt färre bildades. Värdena sjönk kraftigt och en börskrasch efter IT-bubblan var ett faktum. Detta ledde till hög arbetslöshet i USA och Europa och även Sverige drabbades hårt av IT-bubblan.

Varför existerar aktier Vad är aktier

Varför existerar aktier? Vad är aktier och vad är syftet med dem?

By | Börsblogg, Investera, Privatekonomi | No Comments

Om du är en nybörjare som trader och just börjat arbeta på aktiemarknaden eller om du är en erfaren veteran, så kan du i båda fallen ha undrat över varför aktier existerar och kanske vad det egentligen är. Varför säljer ägare till företag delar av sitt innehav i bolaget till anonyma personer? Varför är det så att investerare som (för det mesta) inte vill ha något att göra med att driva det operativa är villiga att riskera sina pengar?

Ett av många skäl till att aktier existerar är att ägarna ska kunna få fram kapital för att finansiera företagets utveckling och drift. Det första företaget i historien som gav ut aktier publikt var Dutch East India Company (VOC) som på det sättet lyckades att finansiera sin verksamhet och samtidigt göra det möjligt för aktieägarna att investera och spekulera i företagets aktier.

Detta är en av de viktigaste orsakerna till varför aktier existerar men det finns några fler orsaker till varför ett företag beslutar sig för att ge ut aktier.

Orsaker till varför aktier existerar

Låt oss titta närmare på några av orsakerna.

Företag kan få fram kapital med hjälp av aktier

Utan aktier skulle det enda sätt som företag skulle kunna få fram pengar vara att skuldsätta sig. Att skuldsätta sig kan vara ett bättre sätt att få fram kapital än via aktier beroende på om det ger en möjligt högre avkastning. På toppen av detta är räntan på skulder avdragsgill, vilket kan vara otroligt användbart för stora organisationer som betalar mycket i skatt. Emellertid har skulder också stora nackdelar.

 

Vad är aktier

Vad är aktier

 

En sådan nackdel är att för stora skulder kan leda till för höga räntor. Om dessa betalningar av räntor blir okontrollerade kan ett företag gå i konkurs. Dessutom har många företag inte tillräcklig säkerhet eller kreditvärdighet för att erhålla lån till skäliga räntenivåer.

Att ge ut aktier är ett bra alternativ till att skuldsätta sig. Det är sant att det kan spä ut ägandet och minska avkastningen för befintliga ägare att ge ut aktier. Ändå anses det att det är en relativt säkrare väg att ge ut aktier än att lånefinansiera. För företag som redan är högt belånade, finns det kanske inte någon annan väg tillgänglig än att ge ut nya aktier.

Då ovanstående förklarar frågan om varför företag använder aktier när de behöver kapital finns det ofta företag som använder publikt erbjudande när de inte har behov av mycket kapital. Låt oss titta närmare på orsakerna bakom detta.

Ägare säljer sina positioner och aktier i bolaget

I ett privat företag har företagets grundare vanligtvis huvuddelen av ägandet. Den delen som inte ägs av företagets grundare ägs ofta antingen av anställda eller av venture capitalist fonder som har investerat i företaget i ett tidigt skede. Det är möjligt för dig att sälja din andel i ett privat företag men det är mycket svårare än att sälja aktier. För att sälja privata aktier i ett företag behöver du hitta privata köpare som är villiga att ta sig an risken för den privata ägarandelen då företaget kanske har extremt låg likviditet. Lägger vi till detta att privata företag inte behöver vara så transparenta när det gäller företagets finansiella ställning så har en investerare som planerar att köpa en liten andel i ett privat företag mindre data att basera sitt investeringsbeslut på.

Aktier löser detta problem också. Det gör de genom att ha tillgång till en marknad där du kan sälja eller köpa så mycket eller lite av din andel av ett publikt bolag som du vill. Även om likviditeten varierar mellan aktier är de flesta aktier tillräckligt likvida för att du ska kunna sälja många aktier snabbt. På toppen av detta kommer priset på dina aktier att stiga om företaget går bra (eller det ser ut som om företaget kommer att gå bra).

Dessutom, att vara listad på en börs betyder att företaget behöver bli mer transparent och kommer behöva lämna ut mer information om sina åtaganden och sina kassaflöden.

När ett företag har varit på börsen under en viss tid vill många investerare ta ut sina pengar. Ett av de vanligaste sätten att göra detta är genom ett emissionserbjudande där aktier erbjuds allmänheten för första gången och företaget listas på börsen.

Diversifiering för potentiella investerare

En annan orsak till att aktier bör existera är diversifiering. Oftast äger grundare till privata företag merparten av företaget och vill sälja ett parti aktier. Föreställ dig att du försöker köpa 5 procent av Microsoft. Du skulle behövt över 50 miljoner dollar den 9 januari 2019 för att göra det. Dessutom har vi redan nämnt hur svårt det är att köpa/sälja aktier i ett privat företag därför att det inte finns en stor marknad.

En aktiebörs löser detta problem genom att erbjuda en marknad där köpare och säljare fritt kan handla med varandra på ett säkert och reglerat sätt. Erfarna investerare vet hur viktigt det är att diversifiera sitt ägande. Även investerare som tar stora risker och gör gigantiska satsningar litar på att diversifiera sina placeringar i mindre skala.

 

Varför existerar aktier

Varför existerar aktier

 

Bygga välstånd med hjälp av aktier

Utan aktier är den huvudsakliga vägen att öka ditt välstånd antingen att t ex starta ett företag, spara på banken eller investera i obligationer. Många människor har kanske inte tid att göra efterforskningar för att starta ett företag och banken och obligationer erbjuder oftast inte en ränta som är högre än inflationen.

Aktier är en av de mest inflationssäkra investeringarna och gör det möjligt för investerare att skörda vinsterna av en ekonomi i tillväxt.

En kort historia om aktier

Den första publika företaget någonsin i modern tid var Dutch India Company. Företaget var känt som VOC beroende på sitt holländska namn. VOC var det första företaget som 1602 erbjöd publikt tillgängliga aktier.

Det var också det första företag som var en del av en börs. Företaget VOC hade fullständigt monopol på att handla med Östra Indien och på den tiden nyligen upptäckta territorier.

Så småningom beslöt sig VOC att bilda sk LLCs (Limited Liability Companies) en hybrid mellan ett AB och ett HB i vilka allmänheten kunde betala för handelsresorna och förvänta sig en andel av vinsten.

Så småningom gjorde företaget ett ordentligt emissionserbjudande. Detta var för en permanent andel i företaget snarare än för individuella handelsresor. Företaget började betala utdelningar vid denna tiden och kunde använda pengarna till allting från handelsskepp till krigsfartyg, soldater och medarbetare. Efter sitt första emissionserbjudande gav VOC ut obligationer för att vidare finansiera sina satsningar.

Obligationernas huvudsakliga syfte var att finansiera individuella handelsresor och öka avkastningen på eget kapital för aktieägarna.

VOC var aktivt under nästan 200 år fram till 1800. Emellertid släcktes VOC´s flammande handelsmonopol så småningom och konkurrens drev bolaget i konkurs.

Sammanfattning

Aktier existerar eftersom finansmarknaderna blir bättre på grund av dem. Aktier är nödvändiga för att säkerställa att starka företag kan växa i den takt de gör sig förtjänta av och förse individer med möjligheter att bygga välstånd.